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58到家收購嘟嘟美甲的事情最近塵埃落定，據(jù)傳58到家以200萬收購了嘟嘟美甲，而雕爺對(duì)其的評(píng)價(jià)是“從皮上看，死于融資。 從肉上看，死于口碑。 從骨上看，死于模式”，而本文就不對(duì)嘟嘟美甲的模式本身進(jìn)行分析，更多的是站在資本角度重新梳理此事。

一，此次收購不具備行業(yè)意義

本次收購據(jù)傳是200萬，而相關(guān)方雖然說收購價(jià)格不止200萬，但又支支吾吾不肯透露其真正的收購價(jià)格，可見，真正的收購價(jià)格不會(huì)太高，而回頭再看嘟嘟美甲的融資歷史，2014年10月，嘟嘟美甲曾宣布獲得來自紅杉資本和源碼資本的千萬級(jí)美元投資，千萬美元的投資最后卻換來了200萬的估值收購，而對(duì)手“河貍家”在2015年估值近3億，嘟嘟美甲的估值只有其1/90，因此嘟嘟美甲都已經(jīng)不足以被當(dāng)成對(duì)手來考慮，而58到家收購嘟嘟美甲這件事為，更談不上任何行業(yè)意義。

二，收購邏輯已無法完成O2O布局

在O2O時(shí)代，我們已經(jīng)很少看到全資收購的模式，原因在于O2O的重點(diǎn)在于產(chǎn)業(yè)鏈的整合，對(duì)該行業(yè)沒有任何經(jīng)驗(yàn)的互聯(lián)網(wǎng)公司，其不具備產(chǎn)業(yè)鏈的整合能力，以泰笛洗滌為例，泰笛洗衣為自建物流模式，對(duì)員工需要進(jìn)行統(tǒng)一嚴(yán)格的招聘以及用戶服務(wù)培訓(xùn)，除此之外還需要對(duì)上游洗衣供應(yīng)商進(jìn)行嚴(yán)格的篩選和品控，對(duì)于品控不合格的商家需要進(jìn)行嚴(yán)格淘汰，并且在線下推廣方面也需要很明確的規(guī)劃與執(zhí)行，這不是那些沒有經(jīng)驗(yàn)的互聯(lián)網(wǎng)公司能夠做到的事情。

因此投資方最多做的只是為其提供線上資源的輸送，而控制權(quán)依然歸屬被投資公司，例如騰訊與滴滴、京東、新美大、同程網(wǎng)的關(guān)系，而百度方面甚至正在將原來與其合為一體的百度外賣、百度糯米等獨(dú)立出百度上市，尋求資本上的解脫，而58到家卻依然會(huì)選擇全資收購，這著實(shí)有些不可思議。

58到家收購嘟嘟美甲的情況，與百度收購糯米的情況有點(diǎn)像，百度雖然從人人網(wǎng)手中接過糯米，但是隨后的事情我們都知道了，百度不惜抽出公司2/5的賬上資金來押寶O2O，耗資整整200億全力砸向糯米，自建團(tuán)隊(duì)，耗時(shí)耗力。原因在于O2O生活服務(wù)基本已經(jīng)被美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)占領(lǐng)，并且對(duì)手也在不停融資圈地，而百度糯米要想殺入依然需要依靠自建龐大O2O團(tuán)隊(duì)、投入更為不菲的資金，而最后百度也知道這樣的燒錢模式無法持續(xù)，也終于打算獨(dú)立拆分上市。58到家收購嘟嘟美甲的情況與此類似，嘟嘟美甲和糯米一樣不具備行業(yè)地位，最后還是需要58到家來耗時(shí)耗力耗資本的為其投入，才有可能面對(duì)估值3億美金的對(duì)手河貍家。

因此，58到家僅憑200萬收購的嘟嘟美甲，其無法真正達(dá)到布局美甲O2O行業(yè)的目的，反而公關(guān)意味卻很明顯。

三，資本補(bǔ)貼時(shí)代已過，寒冬更冷

當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入資本寒冬時(shí)期，除了新美大、百度、支付寶這樣的巨頭以外，所有O2O補(bǔ)貼都在大量縮減甚至不復(fù)存在，例如滴滴出行的補(bǔ)貼已經(jīng)降至歷史最低位。

也就是在資本遇冷的當(dāng)下，價(jià)格回歸價(jià)值，投資人開始更為看中O2O盈利能力，2015年同時(shí)也是O2O行業(yè)的倒閉潮，而在2016年這樣的倒閉將來的更為兇猛，而那些經(jīng)歷資本寒冬所有活下來的公司都有著穩(wěn)定的盈利能力，而這也是當(dāng)前投資人最為看重以及關(guān)心的，畢竟資本已經(jīng)有上億的資產(chǎn)作為用戶補(bǔ)貼打了水漂。

58到家收購的嘟嘟美甲，很難想象其機(jī)會(huì)在哪，一個(gè)燒掉投資人千萬美元資本沒有都沒有做起來的事情，58到家接手后真的能夠起死回生?當(dāng)前58到家的服務(wù)項(xiàng)目包括了上門美甲、家政、上門洗車、汽車陪練、上門推拿等等，每一個(gè)項(xiàng)目都需要消耗大量資金，盡管58到家一開始就以價(jià)格戰(zhàn)切入每個(gè)領(lǐng)域，但在各個(gè)領(lǐng)域依然有著占領(lǐng)絕對(duì)市場(chǎng)份額的強(qiáng)力對(duì)手，其用盡全力消耗著更多的資金來保住市場(chǎng)份額，很難想象還在持續(xù)擴(kuò)張之中的58到家到底還可以支撐多久。

此前傳聞泰笛也要收購嘟嘟美甲，但所幸最終沒有收購，泰笛洗滌這家O2O公司的發(fā)展一直比較穩(wěn)健，由于洗衣模式原本就是面向的中高端人群，因此并沒有展開價(jià)格戰(zhàn)的必要，其從一開始就更為注重成本與利潤的核算，而嘟嘟美甲這個(gè)燙手山芋一旦落到泰笛手里也勢(shì)必會(huì)給其造成極大的資本拖累。

最后再說一件事，去年10月傳出泰笛要收購嘟嘟美甲的傳聞，而隨后58到家在今年立即收購了嘟嘟美甲，也不顧及此前與泰笛合作的情面，有趣的是，此前對(duì)O2O公司的爭(zhēng)奪一直發(fā)生在平臺(tái)級(jí)公司之間，而此次58到家居然與泰笛來爭(zhēng)搶嘟嘟美甲，那么是否說明，現(xiàn)在威脅到58的已經(jīng)不僅僅是合并后的新美大，垂直O(jiān)2O領(lǐng)域的公司都也已經(jīng)開始成為其跨界打劫對(duì)手?

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