對于美國科技巨頭而言，今天肯定是無比難忘的一天了。
Facebook $(FB)$在美國時(shí)間周三下午公布了 2018 年第二季度財(cái)報(bào)，收入和用戶的預(yù)期都比華爾街的預(yù)期稍低。再隨后的電話會議上，F(xiàn)B的管理層還警告稱，后面幾個(gè)季度增速高個(gè)位數(shù)的降低;而且成本增速會超過營收增速。
于是，一直以來都是華爾街的寵兒的Facebook，股票在盤后交易中下跌了20%+。很多年以來，F(xiàn)ANG或者說巨頭型的公司，單日跌幅都沒有達(dá)到過如此之巨。
行情來源：老虎證券
引起暴跌的Facebook 的財(cái)報(bào)，雷點(diǎn)有以下這么多!
Facebook的第二季度數(shù)據(jù)顯示，每股收益為1.74美元，營收為132.3億美元，月活躍用戶為22.3億。同時(shí)，分析師普遍預(yù)計(jì)每股收益為1.72美元，營收為133億美元。預(yù)計(jì)本季度每月活躍用戶數(shù)為22.5億。
財(cái)報(bào)數(shù)字基本持平甚至稍低，這對于最近的美國股市 - 營收和EPS 雙beats經(jīng)常都要大跌一波的情形看，真的是注定要爆雷的。果不其然，數(shù)字一出，F(xiàn)B先跌10%+為敬!
1. FB(糟糕)的用戶數(shù)增長率的同比情況。DAU 和 MAU增長率為近年來最慢。日活DAU以及月活MAU這季度僅分別增長1.51%和1.73%，相比上季度的3.42%和3.14%數(shù)字來看，減速一半左右。
參考這樣一組數(shù)據(jù)：Facebook 在2017年第四季度之前的最低DAU增長率為2.18%!!今天這么突然來一下歷史最低增速，投資者對Facebook的用戶增長擔(dān)憂就被無限放大了。
另外，扎克伯格在會議說：
每天約有25億人使用至少一個(gè)Facebook擁有的應(yīng)用程序--Facebook，WhatsApp，Instagram和Messenger。
他試圖通過這樣的度量方式來分散人們的注意力，這將隱藏用戶從Facebook到Instagram 和 WhatsApp 的轉(zhuǎn)變。
從利潤來看，同比增長約為 42.2%。看起來數(shù)字不錯(cuò)，但這里也隱藏有兩個(gè)雷：第一點(diǎn)是，結(jié)合用戶增長來看，北美Facebook用戶(美國和加拿大)基本不變，在歐洲區(qū)甚至萎縮了;第二點(diǎn)是，F(xiàn)acebook CFO 預(yù)期隨后幾個(gè)季度的增速大大放緩。
2. 北美用戶飽和，歐洲區(qū)甚至萎縮。這一點(diǎn)我們在上個(gè)Facebook季度就已經(jīng)說過，在北美區(qū)基本達(dá)到了用戶瓶頸，并且當(dāng)下年輕人更多的選擇 Instagram和WhatsApp作為社交App。結(jié)合利潤來看，北美區(qū)加歐洲區(qū)土豪用戶最多，貢獻(xiàn)了一大半的利潤。如果這兩個(gè)區(qū)都不增長，哪怕亞洲區(qū)(當(dāng)然沒有中國。臉書是什么?)增長再快，又能多賺幾個(gè)錢呢?
3. CFO 預(yù)期未來幾個(gè)季度的盈利增速下降。CFO David Wehner警告稱，未來幾個(gè)季度，收入增長將以每個(gè)季度高單位數(shù)的比例減速。Wehner 表示，近來貨幣的不利影響，新的數(shù)據(jù)隱私控制以及FB新產(chǎn)品Stories 等用戶全新體驗(yàn)等等，將一起導(dǎo)致減速。這個(gè)消息導(dǎo)致Facebook的股價(jià)從-10%+下降到-20%。真是神助攻。
4. 遺留的數(shù)據(jù)隱私問題。雖然小札在國會作證力挽狂瀾，F(xiàn)B股價(jià)屢創(chuàng)新高。但是事實(shí)又是如何呢?
CFO Wehner說，歐盟新的通用數(shù)據(jù)保護(hù)法規(guī)：GDPR迫使Facebook改變其隱私政策，使得他們開始讓用戶同意如何收集有關(guān)他們的數(shù)據(jù)的。Wehner將Facebook在歐洲的約100萬用戶流失歸咎于GDPR政策。該法律和Facebook的Cambridge Analytica丑聞導(dǎo)致該公司必須改善其隱私控制。
不過，對于Facebook的廣告客戶來說，F(xiàn)acebook和Instagram的表現(xiàn)一如既往。WhatsApp和Messenger上的廣告系統(tǒng)仍處于試用階段。
5. FB Stories新功能。估計(jì)到2019年，通過Stories幻燈片分享將超過通過提要分享。問題在于：廣告客戶的適應(yīng)速度往往比用戶更慢。“這會以與News Feed相同的速度來盈利嗎?老實(shí)說，我們也不知道。”首席運(yùn)營官Sheryl Sandberg說。哈哈哈哈。
好消息是，即使是Snapchat發(fā)明了Stories格式，但抄襲而來的Facebook每天都有更多人使用它，F(xiàn)acebook上有1.5億Stories用戶，Messenger上有7000萬用戶，Instagram上有4億用戶，WhatsApp有 4.5億用戶。如果Facebook確實(shí)設(shè)法找出在Stories上打廣告的模式，它還是可能會占主導(dǎo)地位。然而，它的廣告客戶數(shù)和廣告價(jià)格上漲可能需要數(shù)年才能抵消從廣告投放的轉(zhuǎn)變。
Facebook 總結(jié)
總體來說，F(xiàn)acebook這次財(cái)報(bào)給華爾街描述的未來可以說是很難看了。盡管公司是全球第一的社交概念公司，擁有全球第一多的用戶群體，然而越是這樣，公司瓶頸越大，再次爆發(fā)也越難。
另外，F(xiàn)ANG四支股票里，F(xiàn)acebook 和 Netflix 的財(cái)報(bào)成績都很慘烈，唯獨(dú)Google 出乎意料。這是不是意味著帶領(lǐng)牛市的科技股一些不好的征兆呢?接下來的 Amazon 的表現(xiàn)是至關(guān)重要了。(本文發(fā)布于老虎證券社區(qū)，文/華爾街扛把子)
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