百度的真正價值，在于構(gòu)建人與信息和服務(wù)的連接，連接方式也許會改變，但人對信息和服務(wù)的渴求永不會停止。
近一年來，百度以清晰的頭腦完成一項又一項布局。這樣的轉(zhuǎn)變不會是十分迅疾的，不過也不會緩慢。欣喜的是，從新一季財報來看，它的谷底正在過去。
作者 / 邱 韻
編輯 / 劉 煜
北京時間8月20日凌晨，百度盤后發(fā)布了未經(jīng)審核的第二季度報告。
財報顯示，2019Q2，百度營收達(dá)到263.26億元，經(jīng)調(diào)整營業(yè)利潤19.6億元，凈利潤24.12億元，均超投資者預(yù)期。其中，百度核心營收195.40億元，凈利潤37.31億元。
這份財報似乎得到了投資者的認(rèn)可。8月19日，百度開盤即上漲，并最終報收104.22美元/股，股價上漲7.78%；盤后交易價格曾一度上漲10%。
而在更早前，有投資機(jī)構(gòu)為百度給出了買入評級，對沖基金橋水在二季度加倉百度……
面對這份二季報，為何市場如此買單？
01
移動價值重塑
對于二季報，百度首席財務(wù)官余正鈞的評價是“穩(wěn)健的業(yè)績增長”：營收263億元，環(huán)比增長9%，百度核心業(yè)務(wù)營收環(huán)比增長12%。
他的這一觀點來自于今年較為嚴(yán)峻的宏觀形勢：“宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的挑戰(zhàn)、行業(yè)相關(guān)政策的變化、以及互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)的競爭加劇”。
一個事實是廣告大周期的來臨。近日發(fā)布財報的微博，第二季度廣告和營銷營收為3.71億美元，與上年同期基本持平；騰訊在財報中強(qiáng)調(diào)，“預(yù)計當(dāng)前商業(yè)環(huán)境的負(fù)面影響將在2019年下半年持續(xù)”。
當(dāng)然，另一個不可避免的因素是百度自身的盈利模型。對2009-2018年百度在線廣告的營收增速進(jìn)行統(tǒng)計后可以發(fā)現(xiàn)，以2016年為界，其增速呈現(xiàn)出了明顯的分化，2016年以來增速雖有所上升，但整體增速較低。
此前很長的一段時間內(nèi)，百度把守著互聯(lián)網(wǎng)的基本入口之一，即搜索，賺取用戶點擊所溢出的廣告費(fèi)用。在這個業(yè)務(wù)模型中，百度自身并沒有很強(qiáng)的內(nèi)容把控能力，尤其是在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，APP間割裂的內(nèi)容使得它的價值被削弱——這也是它近年來股價不振的根本原因所在。
百度已很早就注意到這一問題，因此在搜索之外為百度找到feed這另一引擎，以百家號強(qiáng)化對內(nèi)容的把控。信息流曾對百度的股價起到了提振作用，但在激烈的市場競爭面前，它并沒有完全彌補(bǔ)“搜索”的價值削弱。
這一境況的明顯轉(zhuǎn)折點是2019Q1業(yè)績發(fā)布后。5月份，在2019Q1財報發(fā)布后，向海龍辭去百度高級副總裁、搜索公司總裁職務(wù)，由做出feed的沈抖接任。當(dāng)時，李彥宏在公開信中說：“作為領(lǐng)軍人物，說‘我們盡力了’沒有用，要確保在必須贏的戰(zhàn)場上取得勝利。”
所謂“必須贏的戰(zhàn)場”，是移動生態(tài)，也是連接戰(zhàn)——百度的真正價值，在于構(gòu)建人與信息和服務(wù)的連接，連接方式也許會改變，但人對信息和服務(wù)的渴求永不會停止。
以組織架構(gòu)、人事變動、業(yè)務(wù)調(diào)整等為基礎(chǔ)，百度在短期內(nèi)推行了多種變革，在李彥宏看來，“這些變革帶來階段性陣痛，更將帶來積極而深遠(yuǎn)的影響，讓百度走得更穩(wěn)、更遠(yuǎn)”。
通過這些變革，百度以新連接為核心，開始了對自身價值的全面重塑：
以智能小程序簡化連接通路，并在信息之外實現(xiàn)對商品、服務(wù)的覆蓋，在廣告之外探索新的盈利模型；
一方面簡化百度App的信息呈現(xiàn)，提升用戶體驗，另一方面，投資凱叔講故事、知乎、果殼，增加優(yōu)質(zhì)內(nèi)容儲備，破除移動互聯(lián)網(wǎng)時代所帶來的信息壁壘。
有用戶在網(wǎng)絡(luò)上曬出了百度App最新內(nèi)測版，搜索結(jié)果顯示，在廣告減少、精準(zhǔn)信息排位在前外，它的UI界面對用戶來說更友好。
據(jù)報道，李彥宏曾在一次內(nèi)部會議上透露，“夯實移動基礎(chǔ)”意味著百度要構(gòu)建一個空前繁榮強(qiáng)大的移動生態(tài)，它的重點不在于App數(shù)量與矩陣，而在于整個生態(tài)相互依存關(guān)系是否順暢，是否能在生態(tài)的基礎(chǔ)上“孵化出強(qiáng)大的產(chǎn)品、好用的功能、好的用戶體驗”。
從二季報來看，百度的移動生態(tài)已經(jīng)顯現(xiàn)出內(nèi)生動力。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月，百度App日活達(dá)到1.88億，同比增長27%（8月14日，百度宣布百度App日活破2億）；應(yīng)用內(nèi)搜索查詢同比增長20%以上；智能小程序月活躍用戶為2.7億，同比增長49%。
02
AI商業(yè)化
在如今百度的一切活動與產(chǎn)品中，AI已成為基礎(chǔ)設(shè)施。二季報顯示，今年上半年，百度已經(jīng)以AI過濾了超過10億誤導(dǎo)性、低質(zhì)量的廣告素材和數(shù)百億有攻擊性、不恰當(dāng)?shù)膱D片、文本、視頻和網(wǎng)絡(luò)鏈接。
除了這種隱性的賦能，百度的AI板塊也在發(fā)展，且逐步推進(jìn)商業(yè)化，尤其是C端的AI產(chǎn)業(yè)化、商業(yè)化。
李彥宏透露稱，小度助手繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢頭，累計激活設(shè)備數(shù)超過4億臺，同比增長4.5倍；每月語音查詢超過36億次，同比增長7.5倍。
數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)Strategy Analytics最新發(fā)布的研究報告《2019年Q2智能音箱廠商&OS出貨量和使用量市場份額按區(qū)域劃分》顯示, 2019年Q2智能音箱的全球銷量持續(xù)飆升，達(dá)到3030萬臺，幾乎是2018年同期的兩倍。
其中，小度Q2以470萬臺的出貨量再次獲得國內(nèi)第一，與亞馬遜、谷歌一起位列全球市場前三名。
當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)的流量入口正在發(fā)生轉(zhuǎn)移，由原來的電腦、手機(jī)，轉(zhuǎn)移到智能音箱、智能電視等端口上。同時，隨著5G時代的到來，智能物聯(lián)網(wǎng)將成為風(fēng)口行業(yè)之一。
以智能音箱為入口，百度將參與到這場入口轉(zhuǎn)移，以及智能物聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口的爭奪之中。此前，百度曾對外公布了智能物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的合作伙伴，包括智能門鎖、智能電視等，以智能音箱為串聯(lián)，如同當(dāng)前的智能小程序那樣，它將形成一個開放的、以家庭為中心的智能物聯(lián)網(wǎng)平臺。
2019年上半年，百度AI開放平臺被廣泛應(yīng)用，開發(fā)者增至130萬。百度的深度學(xué)習(xí)平臺飛槳的開發(fā)者下載量在2019年第二季度環(huán)比增加了45％。
同時，這也是一場有關(guān)下一個十年的準(zhǔn)備。對于下一代消費(fèi)者來說，智能音箱將成為他們接觸互聯(lián)網(wǎng)的第一個媒介——與需要打字、點擊的手機(jī)不同，智能音箱這個入口更為簡單，門檻更低，哪怕是四五歲的小孩子也可以通過清晰的語音接入互聯(lián)網(wǎng)。
當(dāng)然，除了以家庭為中心的智能物聯(lián)網(wǎng)平臺，百度還在以汽車場景為出發(fā)，構(gòu)建車聯(lián)網(wǎng)平臺。財報顯示，中國一汽已于6月量產(chǎn)下線了搭載Apollo的自動駕駛出租車，百度在湖南長沙的中國首批自動駕駛出租車計劃穩(wěn)步推進(jìn)。
百度Robotaxi抵達(dá)長沙展開測試
“百度正在為內(nèi)容和服務(wù)商提供一個橫跨手機(jī)、智能家居和汽車等不同平臺的分發(fā)渠道，我們認(rèn)為這將是一個巨大的、令人興奮的新機(jī)遇。”
如李彥宏所說，自PC互聯(lián)網(wǎng)時代起就以連接為核心發(fā)展的百度，在當(dāng)下的移動互聯(lián)網(wǎng)之外，希望在下一個十年、二十年的智能物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)時代找到自己的位置。
03
被低估的百度
8月13日晚間，世界最大的對沖基金橋水公布了美股持倉報告，報告顯示，二季度其加倉了眾多中概念股，其中包括百度。
與投資者期待相對應(yīng)的，是百度364.79億美元的市值，是它12.50倍的市盈率——遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于阿里巴巴的32.64倍，騰訊的27.56倍。
在一高一低、一多一少之間，呈現(xiàn)出來的是百度價值的被低估。
一方面，在中國當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，百度仍然占據(jù)著重要的流量入口。在8月19日極光大數(shù)據(jù)發(fā)布的《2019年App流量價值評估報告》中，百度的流量價值位列第二名，超過300億元，百度體系內(nèi)的愛奇藝價值在100-300億元，好看視頻、百度地圖在30-100億元。
在百度把戰(zhàn)略縷清后，隨著它對信息流、百家號、智能小程序等產(chǎn)品的連續(xù)布局和升級，百度的流量價值還將得到進(jìn)一步挖掘。
當(dāng)前，百度App已經(jīng)形成“搜索+信息流”兩個分發(fā)引擎，“百家號+智能小程序”兩個內(nèi)容和服務(wù)生態(tài)的整體布局，并將繼續(xù)優(yōu)化百度App產(chǎn)品的原生體驗，基于雙引擎和雙生態(tài)從滿足用戶需求的起點升級到滿足用戶需求的終點。
搜索、信息流、智能小程序，通過更多的連接媒介，百度可以囊括更多的合作伙伴，為更多的用戶建立雙方的連接。這樣的升級，所帶來的不單單是簡單的加法，還有體驗與價值上的乘數(shù)效應(yīng)。
“得益于百家號、智能小程序等業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，百度移動生態(tài)更加繁榮，這不僅為我們帶來了強(qiáng)勁的流量增長，還擴(kuò)大了我們的合作伙伴數(shù)量”，李彥宏在二季報點評時如是表示。
如他所說，今年的百度特別忙，從年初李彥宏公開信所透露的“夯實移動基礎(chǔ)，決勝AI時代”，到沈抖、向海龍等人的升遷與辭職，再到在一年一度的百度AI合作伙伴大會上重磅強(qiáng)調(diào)的智能小程序，以及對凱叔講故事、知乎、果殼等的內(nèi)容投資……
智能小程序延續(xù)強(qiáng)勁增長勢頭
其中以百度智能小程序為例，以百度地圖為基礎(chǔ)，齊車大圣查違章智能小程序在短短50天內(nèi)，全網(wǎng)DAU增長了370%；途虎養(yǎng)車智能小程序根據(jù)LBS的門店匹配，實現(xiàn)訂單本錢下降19%，拜訪深度提高67%。
另一方面，百度的價值不僅僅體現(xiàn)在自身上，還可以從子公司以及它對其他垂直入口的把控上得以實現(xiàn)。比如在視頻領(lǐng)域，它以愛奇藝把控著最大的入口和會員數(shù)，截至今年6月，其會員數(shù)達(dá)到1.005億，同比增長50%；在旅游領(lǐng)域，它通過攜程，實現(xiàn)了對旅游行業(yè)的縱向延伸和入口把控。
而僅愛奇藝、攜程的市值就分別達(dá)到131.45億美元、195.38億美元。財報顯示，今年二季度，百度來自愛奇藝的收入為71億元，同比增長15%。
無論是信息流、智能小程序所帶來的價值擴(kuò)張，還是攜程、愛奇藝所帶來的入口與價值共享，都是百度近期內(nèi)就可以得到實現(xiàn)的價值。投資者們之所以加快進(jìn)場百度，是因為他們在市值谷底與戰(zhàn)略布局加速間從它身上找到了新的空間。
同時，近日有百度將拆分無人車的消息傳出，未來后者將獨立融資。對于無人車這一周期長、投入大的產(chǎn)業(yè)來說，拆分并獨立融資，無疑將對其財報產(chǎn)生正面意義。
04
結(jié)語
此前的百度如一頭陷入沉睡的狼，而近一年來，它似乎蘇醒了過來，以清晰的頭腦完成一項又一項布局。
這些布局中，有的是為了補(bǔ)足短板，有的是為了在現(xiàn)有的領(lǐng)域強(qiáng)化競爭力，也有的是為了在未來十年、二十年的競爭中占據(jù)一席之地。
這樣的轉(zhuǎn)變不會是十分迅疾的，不過也不會緩慢。在經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜的當(dāng)下，它的這種轉(zhuǎn)變可能更為不易，但也可能以變應(yīng)變。欣喜的是，從新一季財報來看，它的谷底正在過去。
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