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下沉市場(chǎng)成掘金網(wǎng)紅地，這座金礦吸引不少互聯(lián)網(wǎng)巨頭跟初創(chuàng)企業(yè)紛紛來(lái)掘金，其中電商算是在下沉市場(chǎng)存在感最高的行業(yè)之一。雖說(shuō)有人挖到了寶藏，但也有人在這個(gè)市場(chǎng)將面臨竹籃打水一場(chǎng)空。

10月12日，下沉市場(chǎng)新貴淘集集被眾多媒體爆出拖欠眾多商家資金，其中還有商家因要不回錢(qián)打算輕生。在今年8月份，就有涉事商家稱(chēng)，淘集集向商家發(fā)布公告稱(chēng)將7月10日后的提現(xiàn)申請(qǐng)全部駁回，時(shí)過(guò)三個(gè)月，淘集集深陷"退款門(mén)"事件被報(bào)道的越來(lái)越嚴(yán)重。根據(jù)淘集集發(fā)布的最新公告來(lái)看，它現(xiàn)在已經(jīng)處于"無(wú)力償還"階段。

在社交電商領(lǐng)域，淘集集算是復(fù)制拼多多商業(yè)模式最像的平臺(tái)，以走量為主，商品單價(jià)很低，從而吸引自然流量，去年8月才成立的它儼然成為追趕拼多多最迅速的平臺(tái)。只是深陷退款危機(jī)的淘集集，如今面臨成立以來(lái)的最大難關(guān)，為何它會(huì)遭遇這樣的危機(jī)？對(duì)比淘集集與拼多多的差距，為何在社交電商同個(gè)商業(yè)模式只有拼多多能做起來(lái)？未來(lái)社交電商領(lǐng)域?qū)?huì)上演什么樣的格局？

淘集集深陷退款門(mén)危機(jī) 輿論愈演愈烈處于最危險(xiǎn)時(shí)刻

10月12日，眾多媒體報(bào)道淘集集深陷退款危機(jī)中，集中式的報(bào)道也讓這家下沉市場(chǎng)新貴因"退款門(mén)"負(fù)面事件成為焦點(diǎn)。據(jù)美股研究社獲悉，淘集集出現(xiàn)退款危機(jī)事件并非一朝一夕形成，早在今年8月份就有商家像媒體爆料，在淘集集上申請(qǐng)?zhí)岈F(xiàn)之后并不能及時(shí)到賬。

時(shí)隔三個(gè)月，隨著越來(lái)越多商家都無(wú)法在淘集集上提現(xiàn)成功，商家們開(kāi)始聚齊起來(lái)到淘集集上海的總部來(lái)追討貨款。9月底至今，已經(jīng)陸續(xù)有兩百多名商家在淘集集公司上海辦公地點(diǎn)"蹲守"維權(quán)，據(jù)悉這次淘集集欠款波及了平臺(tái)所有的商家。從這個(gè)角度來(lái)看，現(xiàn)在的淘集集幾乎是處于被眾多商家嚴(yán)重不信任階段。

為了給外界一個(gè)說(shuō)法，降低負(fù)面新聞對(duì)于平臺(tái)的影響，淘集集也于10月12日對(duì)外發(fā)布了一份公告。淘集集發(fā)布公告稱(chēng)，為了有效的幫助商家解決當(dāng)下的問(wèn)題，淘集集選擇與國(guó)內(nèi)大型機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)重組。針對(duì)此次欠商家的貨款問(wèn)題，淘集集平臺(tái)方昨日表示，現(xiàn)在已經(jīng)"無(wú)力償還"，如果商家家簽署相關(guān)協(xié)議，方能在公司尋求到投資方后得到20%的貨款，剩下的80%貨款需等公司估值20億美元上市時(shí)返還。

只是從這份公告來(lái)看，似乎并沒(méi)有降低外界對(duì)于淘集集在資金方面的質(zhì)疑。目前淘集集為了獲得資金還在積極找其他接盤(pán)俠，但要想在短期內(nèi)獲得不低的融資或者資金流失面臨的難度不小。尤其是現(xiàn)在平臺(tái)上的眾多商家對(duì)于淘集集的不信任加劇，如果不能讓這批商家獲得貨款，淘集集后續(xù)要想獲得商家的支持難上加難。

在美股研究社看來(lái)，淘集集現(xiàn)在爆發(fā)這么多的負(fù)面輿論只能說(shuō)它在輿論初期就沒(méi)有處理好跟商家之間的關(guān)系，在公關(guān)環(huán)節(jié)上應(yīng)對(duì)這種負(fù)面新聞事件的經(jīng)驗(yàn)不足，隨著輿論發(fā)酵對(duì)于平臺(tái)信譽(yù)、對(duì)于商家來(lái)說(shuō)都是一損俱損的局面，如果處理不好很有可能成為第二個(gè)"ofo"。

成立于2018年8月，淘集集是一個(gè)主打下沉市場(chǎng)的拼購(gòu)電商平臺(tái)，在商業(yè)模式上跟拼多多極為類(lèi)似，此前平臺(tái)目標(biāo)是成為服務(wù)8億月收入2000元以下消費(fèi)者的線(xiàn)上集貿(mào)市場(chǎng)，但如今來(lái)看這一目標(biāo)很有可能難以實(shí)現(xiàn)。在美股研究社看來(lái)，淘集集大起大落的過(guò)程中也揭露了燒錢(qián)時(shí)代也成為過(guò)去，它要想成為第二個(gè)"拼多多"越來(lái)越不現(xiàn)實(shí)。

淘集集曾試圖追趕拼多多 雙方差距越拉越大五環(huán)之外成奢望

在社交電商領(lǐng)域，拼多多的成功讓資本市場(chǎng)看到了借微信這個(gè)私域流量創(chuàng)造獨(dú)角獸的可能性。拼多多在下沉市場(chǎng)的野蠻生長(zhǎng)也成就了它在電商領(lǐng)域的地位，目前它的最新市值達(dá)到381.95億美元。短短四年的時(shí)間成就了如今的拼多多，這也讓社交電商領(lǐng)域出現(xiàn)越來(lái)越多拼多多模式的復(fù)制者，其中淘集集應(yīng)該算是一個(gè)典型代表。

對(duì)比淘集集跟拼多多的商業(yè)模式來(lái)看，它在早期和拼多多的運(yùn)作模式也非常相似，都是以走量為主，商品單價(jià)很低，從而來(lái)吸引自然流量。復(fù)制拼多多的商業(yè)模式，也讓淘集集的用戶(hù)增長(zhǎng)保持不錯(cuò)的增速。

此前易觀(guān)發(fā)布的《 2019 年 5 月最新移動(dòng)APP排行榜TOP1000》榜單顯示，今年 5 月，淘集集月活用戶(hù)達(dá)1457. 4 萬(wàn)，在月活千萬(wàn)級(jí)應(yīng)用增速TOP20 榜單中，增速排行第一，月活躍用戶(hù)環(huán)比增幅達(dá)20.8%。另外根據(jù)極光大數(shù)據(jù)發(fā)布的報(bào)告顯示，上線(xiàn)9個(gè)月的淘集集月活用戶(hù)超4000萬(wàn)，與拼多多的戶(hù)重合度高達(dá)55.0%。

盡管淘集集的用戶(hù)增速很快，但根據(jù)美股研究社的獲悉，它目前在資本市場(chǎng)還未獲得一次融資，從這個(gè)角度來(lái)看，說(shuō)明資本市場(chǎng)對(duì)于它存觀(guān)望，畢竟前有拼多多珠玉在前。這次淘集集深陷"退款門(mén)"，這也暴露了平臺(tái)存在的問(wèn)題，復(fù)制拼多多的商業(yè)模式看似容易，但要想借低價(jià)拼購(gòu)模式站穩(wěn)腳跟越發(fā)不容易，如今的淘集集就是一個(gè)例子。

1、 復(fù)制低價(jià)拼購(gòu)模式看似容易，但燒錢(qián)策略并不是長(zhǎng)久之計(jì)

對(duì)于社交電商來(lái)說(shuō)，借助微信的私域流量用低價(jià)策略確實(shí)是收獲用戶(hù)流量的重要敲門(mén)磚，但這種策略也存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，很考驗(yàn)平臺(tái)的資金運(yùn)轉(zhuǎn)能力。這次淘集集深陷退款危機(jī)當(dāng)中，就暴露出它在前期燒錢(qián)低價(jià)策略讓它面臨很大的資金壓力，雖說(shuō)能快速獲得用戶(hù)，但如果沒(méi)有融資渠道、穩(wěn)定的供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)、高品質(zhì)供應(yīng)商這幾個(gè)環(huán)節(jié)，淘集集要想搶奪拼多多的市場(chǎng)難度太大。

可以說(shuō)燒錢(qián)低價(jià)的形式并不是長(zhǎng)久之計(jì)，對(duì)于發(fā)展初期的淘集集來(lái)說(shuō)，為了跑馬圈地的燒錢(qián)確實(shí)是用戶(hù)增長(zhǎng)的重要方式，但如果本身資金環(huán)節(jié)有足夠的保障，或者說(shuō)在資本市場(chǎng)未獲得融資，它要想借低價(jià)策略模式在社交電商領(lǐng)域發(fā)展不太現(xiàn)實(shí)。尤其如今的社交電商早已經(jīng)不是新興行業(yè)，也已經(jīng)有了拼多多這種獨(dú)角獸存在，燒錢(qián)的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)有可能加速平臺(tái)的淘汰。

2、 下沉市場(chǎng)除有拼多多占絕對(duì)性?xún)?yōu)勢(shì)，阿里跟京東相繼殺入新興平臺(tái)生存壓力大

雖說(shuō)現(xiàn)在下沉市場(chǎng)是另一個(gè)用戶(hù)流量獲取的重要城池，對(duì)于社交電商平臺(tái)來(lái)說(shuō)都存在發(fā)展的機(jī)會(huì)，但隨著這個(gè)領(lǐng)域的發(fā)展進(jìn)入水深火熱階段，對(duì)于像淘集集這類(lèi)的后入局者們來(lái)說(shuō)不僅準(zhǔn)入門(mén)檻提高了，同時(shí)他們?cè)讷@取用戶(hù)流量方面面臨的壓力也增長(zhǎng)了。

在下沉市場(chǎng)的電商領(lǐng)域，拼多多還是不斷用各種數(shù)據(jù)證明它在這個(gè)行業(yè)的地位跟實(shí)力。

根據(jù)Quest Mobile之前發(fā)布的報(bào)告顯示，截至6月底，拼多多下沉市場(chǎng)用戶(hù)同比凈增7220萬(wàn)，高于電商行業(yè)約7000萬(wàn)的整體凈增規(guī)模。根據(jù)拼多多二季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，拼多多APP平均月活用戶(hù)數(shù)達(dá)3.66億，較去年同期的1.95億同比足足增長(zhǎng)了88%，較一季度的2.897億單季凈增7630萬(wàn)，創(chuàng)歷史新高。拼多多用低價(jià)策略一點(diǎn)一點(diǎn)俘獲用戶(hù)的芳心，提高這些用戶(hù)在平臺(tái)的黏性，同時(shí)隨著它加大對(duì)于產(chǎn)品的品質(zhì)的把控，拼多多在產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題上還是有得到不少的改善。

除了拼多多之外，另外兩個(gè)電商巨頭阿里跟京東都在加大對(duì)于下沉市場(chǎng)的進(jìn)攻，不論是聚劃算還是京東拼購(gòu)都在采取拼購(gòu)模式搶奪下沉市場(chǎng)用戶(hù)，這些電商巨頭在資金、渠道、供應(yīng)鏈、物流環(huán)節(jié)都很成熟，對(duì)于淘集集這類(lèi)平臺(tái)來(lái)說(shuō)它們?cè)谶@些方面都是處于劣勢(shì)，可以說(shuō)隨著巨頭的殺入，社交電商領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)只會(huì)越來(lái)越激烈，淘汰一批實(shí)力不足的新玩家也只是時(shí)間問(wèn)題。

這次淘集集"退款門(mén)"事件的發(fā)酵揭露了社交電商領(lǐng)域，還有不少平臺(tái)在發(fā)展過(guò)程中存在不少的問(wèn)題，對(duì)于淘集集來(lái)說(shuō)這確實(shí)是很致命的打擊，尤其后續(xù)如果沒(méi)有資金緩解它現(xiàn)在的局面的話(huà)，可能會(huì)出現(xiàn)更壞的情況。在美股研究社看來(lái)，淘集集也許并非個(gè)例，在未來(lái)社交電商領(lǐng)域優(yōu)勝劣汰將是大趨勢(shì)。

社交電商將要進(jìn)入洗牌淘汰期 頭部平臺(tái)效應(yīng)進(jìn)一步凸顯優(yōu)勢(shì)

目前國(guó)內(nèi)社交電商行業(yè)發(fā)展步入正軌，未來(lái)發(fā)展前景仍然有很大的想象空間。根據(jù)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2019中國(guó)社交電商行業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，2018年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)規(guī)模9萬(wàn)億，社交電商市場(chǎng)規(guī)模12624.7億，占整個(gè)網(wǎng)絡(luò)零售交易規(guī)模14%；預(yù)計(jì)2019年社交電商市場(chǎng)規(guī)模20605.8億，占比網(wǎng)絡(luò)零售規(guī)模超過(guò)20%。只是在發(fā)展的過(guò)程中，美股研究社也看到這個(gè)市場(chǎng)未來(lái)的紅利仍然是被占據(jù)更多競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的平臺(tái)來(lái)瓜分。

這次淘集集因退款事件成為外界關(guān)注的焦點(diǎn)，但同時(shí)我們也可以看到在這個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力不足的企業(yè)在逐一被市場(chǎng)淘汰。對(duì)于新入玩家來(lái)說(shuō)，如果沒(méi)有穩(wěn)定資金流，用戶(hù)增速不理想，它們要想在社交電商領(lǐng)域獲得很高的存在感并不容易。尤其是當(dāng)下社交電商行業(yè)被阿里、京東、拼多多占據(jù)絕大部分市場(chǎng)份額，實(shí)力不強(qiáng)的平臺(tái)未來(lái)生存壓力也會(huì)進(jìn)一步增大。

對(duì)于在社交電商領(lǐng)域已經(jīng)站穩(wěn)的平臺(tái)，他們不僅在下沉市場(chǎng)收獲了市場(chǎng)跟流量，同時(shí)也在向五環(huán)之內(nèi)的市場(chǎng)慢慢滲透。以拼多多為例，今年618期間，拼多多的農(nóng)產(chǎn)品訂單中來(lái)自一二線(xiàn)城市的占七成。而在剛剛結(jié)束的8月26日拼多多農(nóng)貨節(jié)中，超一線(xiàn)及一線(xiàn)城市農(nóng)特產(chǎn)品消費(fèi)高達(dá)近四成。從這個(gè)層面來(lái)看，未來(lái)綜合實(shí)力更強(qiáng)的平臺(tái)在行業(yè)獲得的市場(chǎng)紅利會(huì)更多，市場(chǎng)份額也會(huì)進(jìn)一步向頭部平臺(tái)傾斜。

這次淘集集面對(duì)的危機(jī)其實(shí)也給其它社交電商平臺(tái)敲了一個(gè)警鐘：低價(jià)燒錢(qián)的策略雖說(shuō)能撬動(dòng)規(guī)模帶來(lái)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，這并不意味著簡(jiǎn)單用燒錢(qián)來(lái)粗暴拉新，如何轉(zhuǎn)換思路，通過(guò)燒錢(qián)換來(lái)留存、復(fù)購(gòu)與用戶(hù)心智才是最重要的。當(dāng)下，國(guó)內(nèi)社交電商行業(yè)迎來(lái)最好的發(fā)展機(jī)遇，后續(xù)市場(chǎng)規(guī)模仍然有不小的增長(zhǎng)空間，未來(lái)誰(shuí)能獲得更多市場(chǎng)美股研究社也會(huì)繼續(xù)關(guān)注。

作者：elainezhao，美股研究社（公眾號(hào)：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在幫助中國(guó)投資者理解世界，專(zhuān)注報(bào)道美國(guó)科技股和中概股，對(duì)美股感興趣的朋友趕緊關(guān)注我們

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