文/東方亦落
4月2日，瑞幸公布了一份“偽造22億元交易”的內(nèi)部調(diào)查報告。報告顯示，從2019年第二季度到2019年第四季度，與虛假交易相關(guān)的總銷售金額約為人民幣22億元。此消息一出，各方震動，瑞幸股價暴跌75.57%，盤中共8次觸發(fā)熔斷，市值蒸發(fā)超65億美元。
其實瑞幸一開始對這件事是否認(rèn)的。今年1月調(diào)查機構(gòu)“渾水研究”發(fā)布了做空瑞幸的報告，表示在瑞幸900多家門店蹲點，收集了超過25000張購物小票，又根據(jù)內(nèi)部微信聊天記錄和門店錄像等證據(jù)，得出瑞幸在2019年第三季度和第四季度每家門店每天的銷量至少夸大了69%和88%的結(jié)論。
當(dāng)時瑞幸對這一調(diào)查結(jié)果堅決不認(rèn)，可現(xiàn)在瑞幸卻選擇“自我引爆”的方式，很可能是為了自保，避免破產(chǎn)清算。 因為納斯達(dá)克有規(guī)定，上市公司股價若是跌破一美元，而且持續(xù)30個交易日就會得到預(yù)虧警告，此后的90天里如果還找不到自救措施，那么就只能退市。從一些前車之鑒來看，納斯達(dá)克制度嚴(yán)格，財務(wù)造假的后果不僅是破產(chǎn)，還會被投資者索賠，最后會賠得很慘。
與當(dāng)年瑞幸風(fēng)光上市相比，現(xiàn)在的結(jié)果令人唏噓。2018年瑞幸入局咖啡市場，時間不早但掀起的波瀾不小。CEO錢治亞、大股東陸正耀都出身“神州優(yōu)車”，于是也就很信奉租車市場那套“燒錢擴張”的理論，憑借高補貼的銷售模式，“首杯免費，買二贈一、買五贈五”等銷售策略引得用戶紛至沓來，瑞幸也被看作是咖啡市場上的“黑馬”、“鯰魚”。
瑞幸擴張之后就積極謀求上市。2019年5月，剛剛成立一年的瑞幸咖啡在納斯達(dá)克敲鐘，創(chuàng)下了中國咖啡品牌從創(chuàng)立到美股上市的最快紀(jì)錄，募集資金6.95億美元，市值達(dá)到42.5億美元，成為當(dāng)年納斯達(dá)克IPO融資規(guī)模最大的亞洲公司。
可這份風(fēng)光背后也少不了爭議。從以往的經(jīng)驗來看，過度依賴資本，瘋狂燒錢擴張不可能永遠(yuǎn)有效，偏偏瑞幸熱衷于此。 虛榮與光環(huán)或許讓瑞幸產(chǎn)生了一種過高估計自身能力的錯覺，甚至為了維持這種錯覺，不惜偽造交易額。
其實瑞幸的經(jīng)歷做法和當(dāng)年的樂視頗為相似。樂視在風(fēng)光的時候也是瘋狂的融資和燒錢，上市后股價暴漲。資金鏈危機暴露初期，賈躍亭公布情況并信誓旦旦會負(fù)責(zé)到底，然后就辭職赴美，樂視的爛攤子到現(xiàn)在也沒收拾利索。
瑞幸如今的一系列操作就像當(dāng)年樂視的“翻版”，而且比樂視有過之而無不及。樂視崩塌的根本原因是產(chǎn)業(yè)鏈太長，導(dǎo)致資金鏈斷裂，而瑞幸的財務(wù)造假則涉嫌“詐騙融資”。
那么，瑞幸是否會重蹈覆轍呢？
據(jù)說當(dāng)天晚上瑞幸公司內(nèi)部群炸開了鍋，不少員工想要另謀出路；對于財務(wù)造假，投資人很可能會發(fā)起集體訴訟，在巨額賠償?shù)膲毫χ?，瑞幸大?guī)模裁員的可能性很大；資金鏈斷裂，線下那幾千家門店的租金如何解決也是難題；另外瑞幸的小鹿茶、堅果等新業(yè)務(wù)也會因為資金鏈斷裂得不到供應(yīng)商的繼續(xù)支持，而瑞幸賠付供應(yīng)商的損失又需要大筆資金……
這些鏈條環(huán)環(huán)相扣，一個地方出了紕漏，就會影響整個布局。企業(yè)發(fā)展初期努力吸引客戶占領(lǐng)市場固然算不上錯，但是提升核心競爭力、提供真正優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)才是企業(yè)真正需要努力的方向。
如今29億營收里有22億都是造假，瑞幸要填平這個“巨坑”難度系數(shù)很高，關(guān)店、裁員，淪落到和樂視一樣的結(jié)局也不是沒可能。退一步講，即使瑞幸度過了眼前的難關(guān)，由此引發(fā)的信任危機恐怕也會延續(xù)很久。
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