25日，美團點評發(fā)布2020年第一季度財報。根據(jù)財報，美團一季度收入為167.5億元，同比下降12.6%。
從收入表現(xiàn)看，美團Q1業(yè)績承壓明顯，但由于超出預期，資本市場還是給出了看好的信號。截止26日收盤，美團港股股價大漲10.41%。
短期內(nèi)美團主營業(yè)務依然面臨挑戰(zhàn)，但財報中透露的復蘇趨勢也比較明朗。不難理解，即便美團Q1業(yè)績有所下滑，可資本市場看好的，其實是一個手握諸多新增長機遇的長期美團。
生鮮電商受寵
疫情之下，生鮮電商迎來了一波用戶涌入和資本加碼的小高潮。
一方面，主流生鮮電商平臺在疫情期間實現(xiàn)了用戶活躍數(shù)的大幅增長。艾媒的《2020年中國后“疫”時代生鮮電商運行大數(shù)據(jù)及發(fā)展前景研究報告》顯示，多個主流生鮮電商平臺在疫情初現(xiàn)后的兩周內(nèi)，日新增用戶均在1萬以上，而且呈現(xiàn)不斷上升的趨勢，部分平臺的日新增用戶甚至達到了5萬以上。
另一方面，生鮮電商巨頭持續(xù)在食品安全、供應鏈、末端配送等方面大力加碼。縱觀主流生鮮電商平臺在疫情期間的系列動作，可以發(fā)現(xiàn)在疫情帶來的運輸挑戰(zhàn)下，為了滿足突然增加的需求，巨頭們普遍將目光聚焦到了生鮮供應鏈，多采取了就近調(diào)集貨源、定制運輸線路的舉措。
這種變化短期內(nèi)把生鮮電商行業(yè)向前推了一把，但意義不僅限于此，無論是用戶消費習慣的形成，還是用戶對生鮮電商認識的改變，都會讓生鮮電商行業(yè)完成一次全民性的行業(yè)教育。
美團同樣受益于此。Q1美團閃購以及美團買菜在保障城市生活方面作出了重要貢獻。很顯然，美團也吃到了生鮮電商需求增加的紅利。當然，這種增長還得益于美團巨大的用戶基數(shù)和高效的配送設施。
生鮮電商行業(yè)將開始加速，但美團在此賽道的耕耘卻早已開始。
首先，用戶對生鮮電商的高頻需求是長期存在的，對于美團這樣的大型平臺而言，是一個長期利好，因為用戶需求會在平臺實現(xiàn)轉(zhuǎn)化。
其次，美團在配送端、供應端的外賣經(jīng)驗，可以有力支撐美團生鮮電商業(yè)務的快速擴張，即在保證服務范圍擴增的同時，美團還能保持較好的服務質(zhì)量，以及較高的配送效率。
最后，美團對生鮮電商業(yè)務的長期投入很堅定。從美團買菜到小象生鮮再到菜大全，美團加碼生鮮業(yè)務多年，在B端和C端都有深度布局，在這種長期投入下，美團的生鮮電商業(yè)務只會越來越結實。
習慣改變帶來新增量
生鮮電商需求增加，說明用戶的消費習慣在改變，開始從線下轉(zhuǎn)到線上。這種消費習慣的改變到底為線上（網(wǎng)購）市場帶來了多大的增量，有權威報告給出了答案。
今年3月中消協(xié)和人民網(wǎng)聯(lián)合發(fā)布的《2020年中消協(xié)年主題調(diào)查報告》顯示，受疫情影響，線上消費替代線下消費趨勢明顯，近60%的受訪者線上消費超過線下消費，超70%的消費者線上消費比例同比有提升。
可見疫情對消費習慣的改變程度比想象的要大，一方面是由于疫情下的大部分需求，只有在線上渠道才能得到釋放，另一方面則是由于線上購物給消費者帶來的體驗并不差。
從生鮮到大家電，消費者都開始傾向于線上消費，意味著無論是高頻剛需，還是低頻剛需，消費者都開始對線上渠道產(chǎn)生依賴，而這種改變將長期影響他們的消費路徑，使他們首選線上渠道。
這樣的改變在Q1也為美團帶來了更多的消費者。根據(jù)財報，疫情期間有更多的消費者習慣用外賣服務消費正餐。這個信息可進一步解讀為兩點：第一，更多使用過非餐服務的美團用戶開始使用餐飲外賣服務；第二，更多新用戶選擇用美團點餐飲外賣。
不得不說，疫情影響下，美團用戶的線上消費欲望更強烈了。從美團吃喝玩樂全服務覆蓋的角度看，消費者習慣的線上化，將為其帶來兩個方面的利好。
其一，習慣使用美團餐飲外賣服務的用戶，會就近選擇美團上的非餐外送服務，比如藥品、生鮮、醫(yī)美等等；其二，更多的新用戶，會被美團的餐飲和非餐服務吸引。
再從消費者角度看，線上化消費習慣主導下，消費者之前的線下消費會轉(zhuǎn)移到線上，這意味著美團用戶會更多考慮在美團進行集中消費，特別是高粘性和高忠誠度的用戶。
長期看，消費習慣的線上化，會進一步提高美團全業(yè)務的外賣滲透率，并繼續(xù)強化用戶的外賣服務使用習慣，從而有效提高單個用戶在美團的交易頻率和交易額。
商家將服務搬到線上
全民消費的線上化，也間接教育了商家對外賣的認知。美團Q1財報顯示，許多以往不提供外賣或提供有限外賣服務的高級餐廳、高評價餐廳、連鎖餐廳、黑珍珠餐廳以及五星級酒店開始上線外賣業(yè)務，作為疫情下的主要業(yè)務。此外，中小型獨立餐廳也加強了對外賣服務的重視。
高端商家為何紛紛擁抱外賣業(yè)務，生存是核心原因。疫情之下，商家的線下渠道收入為0，顯然線上渠道成為了唯一的選擇，畢竟餐飲商家在疫情期間也要承擔很多的額外成本。
值得注意的是，很多商家不僅主動上線外賣，而且還對外賣業(yè)務表現(xiàn)出較高的積極性，非?；钴S。美團Q1財報顯示，截止1季度末的年度活躍商家數(shù)量達到了610萬，比去年同期增加了30萬。
市場和消費者倒逼了商家的線上化，一方面給美團帶來了很多高質(zhì)量的商家，為用戶提供了更多的餐飲選擇，另一方面基于高端商家的入駐以及高活躍性，也有效提高了美團的客單價。根據(jù)財報，一季度餐飲外賣服務每筆訂單平均價值同比增長了14.4%。
長期來看，不論是餐飲業(yè)務，還是非餐業(yè)務，線上化的不可逆趨勢會為美團帶來更多高端商家，以及專注于外賣業(yè)務的商家。而商家活躍度的提高也意味著商家會在線上渠道投入更多的成本，用于營銷服務或升級服務，對美團在線營銷業(yè)務也是利好。
商家多樣性的增加以及在外賣服務上的專注，則會利于美團整個超級平臺生態(tài)的優(yōu)化，特別是服務質(zhì)量和效率。同時，伴隨著更多用戶選擇在美團上消費，更多活躍商家與用戶的供需匹配，也會成為美團增長的有效推力。
看未來的邏輯
此次疫情，讓整個社會的消費方式產(chǎn)生了深度改革，線上化成為消費者和商家的共識。正因如此，消費的主場場景轉(zhuǎn)移到線上，包括美團在內(nèi)的可提供線上服務的平臺，都是這波紅利的受益者。
在美團的Q1財報中，我們雖然看見了疫情制造的短期挑戰(zhàn)，但更重要的是看到了一個頗有韌性的美團，以及美團所面對的眾多機遇。
生鮮電商受寵、消費線上化、商家線上化，不僅僅為美團超預期的Q1表現(xiàn)提供了有力的支撐，同時也為美團創(chuàng)造了一個良性環(huán)境，為其長期增長提供了可觀的馬力。
對美團而言，這些宏觀環(huán)境創(chuàng)造的新變化，影響的剛好是美團生態(tài)里最重要的兩個角色：用戶和商家。用戶對線上消費的偏好，以及商家對線上渠道的重視，會讓美團這個“超級消費基礎設施”的體量更大、交易更頻繁。
復蘇正在有序進行，被線上化紅利所包圍的美團，后面的表現(xiàn)可以期待。
文/劉曠公眾號，ID：liukuang110
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