8月24日，360數(shù)科發(fā)布了2020年第二季度財報，這也是自8月7日360金融升級為360數(shù)科之后的第一份財報。
財報數(shù)據(jù)顯示，360數(shù)科本季度財報營收、利潤均實現(xiàn)了大幅度上漲，綜合科技服務(wù)收入增長尤其明顯，成為重要的增長引擎，并逐漸接近其總營收的“半壁江山”，科技賦能的效果逐漸凸顯。
基于各方面的良好表現(xiàn)，360數(shù)科本季度的財報，更被稱作是“上市以來表現(xiàn)最好的一個季度。”但結(jié)合360數(shù)科在各個季度的財報數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，360數(shù)科面臨的局面，遠非表面那么輕松。
營收、利潤雙豐收
360數(shù)科財報數(shù)據(jù)顯示，2020年二季度公司實現(xiàn)總體收入33.4億元人民幣，同比增長50%，表現(xiàn)強勁。相較一季度實現(xiàn)總營收32億元，360數(shù)科二季度的營收基本“平穩(wěn)”，相較去年同期，其營收也保持著較高水平。
從凈利潤來看，本季度360金融的凈利潤一掃一季度的下滑頹勢，逐漸恢復(fù)增長。財報數(shù)據(jù)顯示，本季度360金融的凈利潤為8.77億元，較上年同比增長41.8%，也是上市以來凈利潤最好的一個季度。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年一季度，360金融實現(xiàn)收入32億元人民幣;凈利潤為1.83億元，Non-GAAP凈利潤為2.55億元。當然，一季度凈利潤下滑，也與新頒布的會計準則確認方式改變不無關(guān)系。
具體來說，此次財報采用新會計準則ASC326，若沿用舊會計準則，一季度總收入為23.45億人民幣，同比增長16.7%；Non-GAAP 凈利潤達到7.64億人民幣，表現(xiàn)依舊不錯。按照舊準則的要求，每一筆收入的實現(xiàn)，都要預(yù)估因擔保產(chǎn)生的收入，以及因為擔保產(chǎn)生的損失，同時對該“或有損失”進行撥備。新舊會計準則對擔保收入與擔保損失確認的差異，導(dǎo)致新舊會計準則差別較大。
不過，盡管新舊會計準則差別較大，但無論按照新舊準則，二季度的營收和利潤表現(xiàn)，都好于一季度的表現(xiàn)，表現(xiàn)尤其亮眼的是其科技業(yè)務(wù)收入。
科技服務(wù)收入成重要引擎
二季度財報顯示，360數(shù)科的科技業(yè)務(wù)營收占比已經(jīng)提升至26.9%，綜合科技服務(wù)收入占比已接近50%，這標志著公司數(shù)字科技平臺建設(shè)已初見成效。
自上市以來，360數(shù)科的科技服務(wù)收入的增速一直快于整體營收增速，成為360數(shù)科營收增長的重要引擎。
根據(jù)360官方提供的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年360金融的科技收入增速為336%，而2018年為228%，整體快于其總體營收增速。科技收入在總營收中的占比，也由2019年年初的0.8%躍升到年底的22%。2020年一季度，科技服務(wù)促成交易金額逾109億元，同比增長3107%。
科技服務(wù)收入快速增長的背后，是360金融加速向B端金融企業(yè)賦能的力度。相關(guān)資料顯示，截至2020年二季度末，360數(shù)科的金融機構(gòu)合作伙伴數(shù)量已增加數(shù)超過百家，包括了國有銀行、股份制銀行、城商行、持牌消費金融公司、信托公司等各類持牌機構(gòu)。
伴隨著技術(shù)驅(qū)動作用的不斷增強，二季度360數(shù)科科技服務(wù)促成交易金額逾146億，同比增長282.3%?？萍紭I(yè)務(wù)占比提升至26.9%，預(yù)計年底該比例將達到35%-40%。
此外，360數(shù)科積極布局科技消費生態(tài)的產(chǎn)品“微零花”在二季度取得了突出的成績。“微零花”自推出以來，日均交易額達5000萬元，日均交易45萬筆，累計開卡用戶數(shù)245萬，交易商戶逾200萬家。
這些業(yè)務(wù)布局，都很好的支持了360數(shù)科二季度科技服務(wù)收入的增長。不過，對比各個季度的營收、利潤狀況變化，可以看到360數(shù)科繁華背后不乏隱憂。
繁榮之下難掩增長疲態(tài)
用“亂花漸欲迷人眼”來形容360數(shù)科這季度的財報，再合適不過了。一方面這季度360數(shù)科的營收及凈利潤再創(chuàng)新高，表現(xiàn)亮眼。按照360數(shù)科官方的說法，本季度財報是上市以來最好的一個季度財報。
另一方面，財報背后被遮掩的增長問題，愈加嚴峻，這從財報數(shù)據(jù)中也可以看出端倪。
對比一下360數(shù)科2020Q1和2020Q2兩季度的財報會發(fā)現(xiàn)，360數(shù)科的季度環(huán)比增速在下滑，同時用戶增長也越來越慢。2020Q1的累計授信用戶僅增長了139萬，2020Q2的授信用戶環(huán)比增長了160萬，已經(jīng)沒有了此前動則兩位數(shù)的環(huán)比增長。結(jié)合過去6個季度的數(shù)據(jù)，也可以更清晰地看到這種變化。
從獲客能力來看，360數(shù)科的獲客能力逐漸下滑，用戶增長已經(jīng)越來越艱難了。比如，從對其營收影響最大的累計授信用戶數(shù)來看，2019Q1其累計授信用戶還保持著同比245%的增長，此后360數(shù)科的累計授信用戶增速開始持續(xù)下滑，從2019Q2的169%，一路下滑到了2020Q2的44.1%。
若對比季度環(huán)比增速下滑的情況，則要更明顯一些。2019Q1季度環(huán)比增長28%，到了2020Q2已經(jīng)跌至6.12%，下滑速度非常明顯。與之相對應(yīng)，2020Q1的營收為32億，2020Q2的營收為33.4億，營收環(huán)比增長不到1.4億，增長已經(jīng)明顯見頂了。
從影響營收最重要的撮合貸款的增速變化，也可以看到這種趨勢。如上圖所示，360數(shù)科2019Q1的撮合貸款增速還保持著179%的同比增速，到了2020Q2其同比增速已經(jīng)下滑到了21.8%，環(huán)比放款額度基本恒定在750億左右基本“穩(wěn)定”，這也是其營收增長基本“穩(wěn)定”的原因。
綜合來看，華麗財報裝束下的360數(shù)科，其增長頹勢已經(jīng)顯現(xiàn)。對于當下的360數(shù)科而言，擺在面前的突出問題是，向哪里尋求增長空間？
增長何處尋
從公開的資料來看，為應(yīng)對增長困局，360數(shù)科也在通過下沉渠道尋求破解之道。
在二季度的財報中，360數(shù)科特意提到，疫情期間360數(shù)科加大了它在三農(nóng)小微領(lǐng)域的扶持力度。截至2020年6月30日，360數(shù)科給三農(nóng)小微累計授信四百多萬人，累計借款近三百萬人，累計借款金額逾1280億元，借貸余額235.8億元，在整體借貸余額中占比30%。
這是一個很大的變化，過去360數(shù)科的用戶主要是面向大學生、工薪族等城市生活人群，其用戶鮮少出現(xiàn)三農(nóng)用戶，這個轉(zhuǎn)變說明360數(shù)科正在將增長目標轉(zhuǎn)向下沉。不過，下沉市場如今已非從前的處女地了。
拼多多崛起，讓京東、阿里意識到下沉市場的重要性，近年來也在加速布局下沉市場。比如，京東物流、電器店下沉全國諸多縣域城市，與之相對應(yīng)的金融等諸業(yè)務(wù)也逐漸加入下沉行列。兩者業(yè)務(wù)上的交叉，預(yù)示著在可以預(yù)見的未來，兩者在下沉市場的戰(zhàn)火將不可避免。
雖然目前來看，360數(shù)科下一步究竟如何，尚不得而知。但可以肯定的是，遇到增長困局的360數(shù)科，如果在接下來不能夠?qū)ふ业叫碌墨@客渠道，下一步其必然面臨營收增長停滯、業(yè)績止步不前的尷尬窘境。到了那時，想要開拓新的客戶，就必須花費更大的代價（更多的營銷費用）。
文/劉曠公眾號，ID：liukuang110
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