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曾經(jīng)電商行業(yè)的"萬年老二"京東在今年被新貴拼多多反超，雖然在電商行業(yè)有所受挫，可是京東在其他領(lǐng)域卻一反常態(tài)，化身IPO收割機(jī)，博足了存在感。

6月5日，達(dá)達(dá)集團(tuán)登陸美國(guó)納斯達(dá)克;9月11日，上交所已受理京東數(shù)科科創(chuàng)板發(fā)行上市;11月15日，京東健康已通過港交所聆;近日據(jù)路透社最新消息，知情人士透露，京東物流將于2021年上半年啟動(dòng)香港IPO。

12月8日，還未上市的"三駕馬車"中的京東健康登陸港股市場(chǎng)，截至收盤，京東健康暴漲55.85%，報(bào)110港元，總市值超3400億港元。這意味著，京東健康將打破十年前日本大冢制藥上市時(shí)23億美元的募資額記錄，成為亞洲醫(yī)療保健行業(yè)規(guī)模最大的一筆IPO募資。

不過京東健康從其母公司獨(dú)立出來才僅過19個(gè)月，為何上市首日就能實(shí)現(xiàn)彎道超車?作為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的后起之秀，京東健康的上市又會(huì)否對(duì)整個(gè)行業(yè)帶來什么樣的影響?

京東健康上市首日股價(jià)大漲，市值反超阿里健康

京東健康招股的火爆在上市首日得到了延續(xù)，現(xiàn)今京東健康的總市值已經(jīng)超過了年內(nèi)漲幅超160%，市值達(dá)3215.36億港元的阿里健康以及市值達(dá)1049.77億港元的平安好醫(yī)生。

當(dāng)然京東健康能夠獲得港股市場(chǎng)的認(rèn)可也是受到了多方面因素的影響。

從外部環(huán)境看，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展?jié)摿σ呀?jīng)受到市場(chǎng)的認(rèn)可。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模迅速發(fā)展，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到39.37%，2020年有望達(dá)到941億元。根據(jù)衛(wèi)健委數(shù)據(jù)，截至2019年11月，我國(guó)已建成互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院數(shù)量達(dá)到269家，預(yù)計(jì)全年將達(dá)到300家。

并且在今年3月國(guó)家醫(yī)保局、國(guó)家衛(wèi)生健康委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)新冠肺炎疫情防控期間開展"互聯(lián)網(wǎng)+"醫(yī)保服務(wù)的指導(dǎo)意見》，5月再行發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)發(fā)展和規(guī)范管理的通知》等政策，初步體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊的市場(chǎng)利好與政策傾斜。

從布局來看，京東旗下京東集團(tuán)、達(dá)達(dá)、京東健康、京東數(shù)科與京東物流"五駕馬車"并駕齊驅(qū)，相互賦能，譬如借物流優(yōu)勢(shì)，京東健康的全渠道布局已覆蓋全國(guó)超過200個(gè)城市，按需求可提供當(dāng)日達(dá)、次日達(dá)、30分鐘、7*24快速送達(dá)服務(wù)。因此在聚合作用下，也提高了市場(chǎng)對(duì)于京東健康的估值。

從京東健康的業(yè)務(wù)層面來看，其囊括了在線問診和處方續(xù)簽、慢性病管理、家庭醫(yī)生和消費(fèi)醫(yī)療健康服務(wù)等，在一定程度上增強(qiáng)了用戶粘性。

不過，阿里健康與平安好醫(yī)生同樣有阿里巴巴和中國(guó)平安這樣的巨頭背書，也在享受著互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)的紅利余溫，為什么會(huì)被上市僅一日的"新人"京東健康反超?

各有千秋，大健康迎來"三國(guó)殺"

京東健康上市首日股價(jià)大漲逾50%，主要原因可能是在目前的大健康格局中，對(duì)比這一季度才扭虧為盈的阿里健康以及深陷虧損窘境的平安好醫(yī)生，京東健康的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)相對(duì)來說更優(yōu)秀一些。據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，京東健康收入約88億元，同比增長(zhǎng)76%，并且公司(在獨(dú)立前為京東健康業(yè)務(wù))連續(xù)錄得盈利，2017年到2019年分別盈利2.1億元、2.5億元和3.4億元。

雖然京東健康因?yàn)楣?yīng)鏈管理能力較強(qiáng)，以及獲客效率較高，使得其在上市首日就取得了不錯(cuò)的成績(jī)，但是阿里健康與平安好醫(yī)生畢竟入局較早，在一些業(yè)務(wù)上仍有京東健康暫時(shí)難以企及的優(yōu)勢(shì)。

阿里健康由于有電商"老大"阿里巴巴為其背書，其在年活躍用戶和日均問診量的數(shù)據(jù)上更有話語權(quán)。京東健康的累計(jì)用戶數(shù)超過1.5億，活躍用戶0.725億個(gè)，而在最新的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中，天貓醫(yī)藥平臺(tái)的年度活躍消費(fèi)者已經(jīng)超過2.5億。在這一層面對(duì)比來看，京東健康距離阿里健康還有一段距離。

另外，阿里健康近日宣布，截止9月30日公司簽約提供在線健康服務(wù)的主任、副主任及主治醫(yī)師中級(jí)職稱以上級(jí)別的醫(yī)生數(shù)量已經(jīng)超過3.9萬人，較半年前大增約1萬人。而平安好醫(yī)生擁有自由醫(yī)療團(tuán)隊(duì)近2000人，簽約了近6000名全部來自三級(jí)甲等醫(yī)院、擁有副主任醫(yī)師以上職稱的醫(yī)師，二者不管是在專業(yè)醫(yī)師資源還是平臺(tái)效率方面都遠(yuǎn)超阿里健康。

就目前來看，或許是近期缺少明星股以及螞蟻金服降溫港股的影響，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于京東健康的期待過高，但當(dāng)市場(chǎng)情緒冷靜下來，大健康領(lǐng)域的"三國(guó)殺"或許還是會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。但這一領(lǐng)域除了這三家外，一些大佬對(duì)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療這塊蛋糕似乎也在蓄勢(shì)待發(fā)，行業(yè)格局或許還存在一些變數(shù)。

巨頭資本跑步入場(chǎng)，行業(yè)格局或?qū)⒃俅紊儯?/strong>