這是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資，投資要謹(jǐn)慎。在基金倡導(dǎo)過程中，這是每位基民了解到的最重要的注意事項(xiàng)。但風(fēng)險(xiǎn)是否意味著損失？對于一般投資者來說，長期投資是否能獲得成功，正確理解“風(fēng)險(xiǎn)”的含義至關(guān)重要。
有什么風(fēng)險(xiǎn)？對我們一般人來說，風(fēng)險(xiǎn)既有危險(xiǎn)又有損失。風(fēng)險(xiǎn)就是我們投資結(jié)束后發(fā)生最大損失的概率。但是，在經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來，風(fēng)險(xiǎn)并非一種靜態(tài)結(jié)果，而是投資過程中資產(chǎn)凈值的波動(dòng)性。波動(dòng)性越大，風(fēng)險(xiǎn)就越大。波動(dòng)性越小，風(fēng)險(xiǎn)就越小。
對投資者來說，決定是否投資的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該如下：不是產(chǎn)品的波動(dòng)幅度，也不是下個(gè)季度該產(chǎn)品是否下跌，而是最終投資是虧損還是收益過低。
我國基金投資市場上，盡管權(quán)益型基金波動(dòng)性較大，但在“時(shí)間熨斗”的作用下，仍能為投資者帶來較高的長期投資回報(bào)。國內(nèi)權(quán)威基金評估機(jī)構(gòu)――海通證券在一份2020年1月的報(bào)告中指出，截至2019年12月31日，主動(dòng)股票型混合基金在過去10年中總體上漲96.52%，年化收益率接近7%，大大超過滬深300指數(shù)漲幅。
根據(jù)海通證券的報(bào)告，盡管資本市場風(fēng)起云涌，但公募主動(dòng)權(quán)益基金的長期持有可以帶來不錯(cuò)的回報(bào)。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在調(diào)查期間任何一個(gè)月末持有基金5年以上的基金，其累計(jì)收益的中位數(shù)全部超過17%，而且大多數(shù)累計(jì)收益超過50%，而在累計(jì)收益中排名前1/4的基金，其累計(jì)收益超過100%的概率更高。在收益前1/4分位置持有5年的基金，其勝率為100%，而在滬深300、上證綜合指數(shù)中均為100%。(數(shù)據(jù)來源：海通證券《公募權(quán)益基金中長期業(yè)績評析》)
所以在投資中，減少風(fēng)險(xiǎn)最簡單有效的方法就是長期堅(jiān)持下去。
另外一種在投資中非常重要的關(guān)系——收益和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。一般來說，投資品種的特征是風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配，往往是“高風(fēng)險(xiǎn)、中風(fēng)險(xiǎn)中等收益，低風(fēng)險(xiǎn)低收益”。所以，很多投資者認(rèn)為，要想獲得高收益，就要承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，這就是所謂的“富貴中求”。
事實(shí)上，這種邏輯并不嚴(yán)格。假如冒險(xiǎn)一定能帶來高收益，那么這種風(fēng)險(xiǎn)就不是真正的高風(fēng)險(xiǎn)了。我們應(yīng)該正確地認(rèn)識到，風(fēng)險(xiǎn)較高的投資產(chǎn)品會(huì)帶來較高的預(yù)期收益，而非一定會(huì)帶來高收益。
在專家看來，“風(fēng)險(xiǎn)”是投資過程中資產(chǎn)的波動(dòng)性，而非投資者所理解的最終收益高低。而且在“時(shí)間的熨斗”的作用下，看似風(fēng)險(xiǎn)較大的股權(quán)類基金在長期投資中，反而能帶來較高的收益。當(dāng)我們對風(fēng)險(xiǎn)有了正確的認(rèn)識之后，我們就更需要拉長投資周期，尋找具有長期價(jià)值的品種，持有至少5年以上，以便經(jīng)過一個(gè)比較完整的周期，獲得預(yù)期收益。
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