7月19日，據(jù)路透社報道，在線視頻會議公司Zoom在7月18日達成一項交易，收購云服務(wù)公司Five9，價值約147億美元，預(yù)計該交易將于2022年上半年完成。
此后，F(xiàn)ive9即將成為Zoom的運營部門，其首席執(zhí)行官Rowan Trollope將成為Zoom的總裁，并在交易完成后繼續(xù)管理該部門業(yè)務(wù)。
截止7月19日美股收盤，智能云聯(lián)絡(luò)中心提供商Five9股價上漲5.92%，報188.12美元。Zoom收購Five9到底有何意圖?在在線辦公領(lǐng)域，Zoom還靠什么撐起業(yè)績增長?
獲得Zoom青睞，F(xiàn)ive9有何魅力？
據(jù)悉Five9是一家在全球范圍內(nèi)提供基于云的客戶服務(wù)解決方案的公司。在過去五年中，F(xiàn)ive9取得了令人矚目的增長，在此期間總收入的復(fù)合年增長率為 25%，2020 年為 32%。
去年，因為新冠肺炎疫情爆發(fā)，許多企業(yè)無法正常復(fù)工，在疫情的催動下，云辦公迎來了企業(yè)大規(guī)模的使用。Five9為企業(yè)提供各種功能和工具，借此，F(xiàn)ive9 的市場份額超過了6%，僅次于思科、Salesforce和 Avaya。其客戶范圍從大部分的財富1000強企業(yè)到越來越多的中小規(guī)模的企業(yè)，并且客戶保留率保持在 93% 的水平。
Five9之所以實現(xiàn)驚人的增長，原因在于它擴大了全球的“足跡”。
比如通過收購智能虛擬助手 (IVA) 進軍人工智能領(lǐng)域，通過收購 Whendu 進軍自動化領(lǐng)域。Five9 現(xiàn)在提供原生對話 AI 功能，并且可以為擁有第三方聯(lián)絡(luò)中心平臺的企業(yè)提供 IVA——無論是在內(nèi)部還是在云端。
Five9 還在2020年初收購Virtual Observer的基礎(chǔ)上提供了自己的勞動力參與管理 (WEM) 產(chǎn)品。在繼續(xù)與其他 WEM 提供商合作的同時，企業(yè)可以通過 Five9 平臺獲得完整的 ICC 解決方案。
此外，F(xiàn)ive9提供與Microsoft、Oracle、Zendesk、Kustomer 和 ServiceNow 的 CRM 集成。它還提供與 Zoom、Microsoft Teams、Mitel 和 Nextiva 等提供商的 UC 集成。Five9的白手套實施服務(wù)將繼續(xù)幫助其贏得新客戶并留住現(xiàn)有客戶，其龐大的合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)也在不斷發(fā)展。
大手筆收購背后，Zoom陷入增長困境
去年，Zoom的業(yè)務(wù)在疫情期間實現(xiàn)爆發(fā)式增長，成為了視頻會議SaaS“獨角獸”。Zoom的股價在2020年飆升了約五倍，其市值已經(jīng)超過1000億美元。許多企業(yè)和學(xué)校采用Zoom的服務(wù)來舉辦在線課堂、辦公室會議和社交活動。不過，隨著疫情形勢的好轉(zhuǎn)，投資者開始擔(dān)心Zoom能否繼續(xù)維持高速的增長，畢竟由疫情外力帶來的助推終不能長久持續(xù)。
Zoom 2021財年Q1實現(xiàn)營收3.28億美元，Q2營收6.64億美元，Q3營收7.77億美元，Q4營收8.82億美元，2022財年Q1營收9.56億美元。其環(huán)比增速分別為102%，17%，13.5%，8.4%，營收雖然增長，但其整體增速處于下滑形勢。
居家辦公利好的結(jié)束，可能會影響到Zoom的視頻會議主營業(yè)務(wù)。視頻會議賽道預(yù)計到2025年以每年8%的速度增長，至近200億美元的總體量，至此而看，整體行業(yè)的增速無法維持Zoom的爆炸式成長。
同時，Zoom的主營業(yè)務(wù)在全球市場中也遭遇著圍追堵截，數(shù)據(jù)顯示，截至2021年3月，Zoom的全球市場份額為54%，谷歌 Meets占23%、微軟 Teams占21%，后兩者的比重有持續(xù)上漲的趨勢。在競爭對手強勁、軟件本身高流失率的雙重攻擊下，Zoom目前危機四伏。
為了避免疫情后較大“回落”，Zoom需要作出一些新的改變。據(jù)新浪科技獲悉，知情人士透露，過去一年，Zoom CEO袁征和其他公司高管曾私下討論全面進軍呼叫中心軟件市場的可能性。
根據(jù) Grand View 研究報告，全球聯(lián)絡(luò)中心服務(wù)市場預(yù)計將從 2021 年到 2028 年以 15.7% 的復(fù)合年增長率增長。
市場正在快速增長，Zoom想要收購Five9也就不難解釋了。那么，收購Five9之后，Zoom的利益表現(xiàn)具體提現(xiàn)在哪里?
收購之后，雙方合作或許是天作之合
Zoom首席執(zhí)行官兼創(chuàng)始人袁征表示：“我們始終在尋找提升我們平臺的方法，而Five9的加入將是天作之合，將為我們的客戶帶來更多的幸福感和價值。”
Zoom收購Five9將有助于增強其在企業(yè)客戶中的影響力，使Zoom進入價值 240 億美元的全球聯(lián)絡(luò)中心市場，加速長期發(fā)展的機會。
聯(lián)絡(luò)中心服務(wù) (CCaaS) 是一種基于云的部署模型，允許企業(yè)使用聯(lián)絡(luò)中心提供商的客戶體驗解決方案為其客戶提供合適的服務(wù)。它使企業(yè)能夠有效地利用聯(lián)絡(luò)中心提供商的軟件并僅購買他們最需要的技術(shù)，從而減少對內(nèi)部 IT 支持的需求。
Five9 的聯(lián)絡(luò)中心服務(wù) (CCaaS) 與 Zoom 的通信平臺相結(jié)合，將改變企業(yè)和客戶聯(lián)系的方式，構(gòu)建未來的客戶參與平臺，彌補生態(tài)服務(wù)。此外，還將有助于擴展Zoom Phone 產(chǎn)品。
Five9首席執(zhí)行官 Rowan Trollope 稱：“Five9為能給Zoom Phone用戶提供這種最佳解決方案感到自豪。消費者對更好的客戶服務(wù)的要求越來越高。組織快速聯(lián)系專家的能力將極大地改善客戶體驗，并使座席更加自信地與客戶互動。”
疫情后時代，大部分企業(yè)進入到混合工作模式，混合勞動力的提升推動了聯(lián)絡(luò)中心向云的轉(zhuǎn)變。Zoom 創(chuàng)新的產(chǎn)品，可以幫助客戶更好發(fā)展到混合工作模式。ZoomPhone是現(xiàn)代云電話系統(tǒng)，讓組織能夠以新的、便捷的方式進行連接和交互，以保持業(yè)務(wù)發(fā)展。
Five9的加入可以對Zoom Phone產(chǎn)品進行更好地完善，從而滿足現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展需求，加速推動Zoom的成長。
Zoom CEO袁征稱：“Zoom建立在一個核心信念的基礎(chǔ)上，即穩(wěn)健可靠的通信技術(shù)能夠促進互動，從而建立更大的同理心和信任，我們認為這在客戶參與方面尤其如此。企業(yè)主要通過呼叫中心與客戶溝通，我們相信此次收購將創(chuàng)建一個領(lǐng)先的客戶參與平臺，將有助于重新定義各種規(guī)模的公司如何與客戶聯(lián)系。我們很高興能與Five9團隊合作，我期待著歡迎他們加入Zoom大家庭。”
高增長放緩，資本市場如何看待Zoom走勢？
截止7月19日美股收盤，Zoom股價跌2.15%，報354.20美元。但是美股盤后，Zoom微漲0.95%，報357.55美元。
Zoom以147億美元收購智能云聯(lián)絡(luò)中心提供商Five9，是其有史以來最大的一次收購。對此，許多大行紛紛表示看好。
· 花旗分析師Tyler Radke認為Zoom收購Five9是一個“潛在利好”，有助于推動Zoom平臺愿景的完成，同時也凸顯了呼叫中心技術(shù)的重要性。維持“中性”評級，目標(biāo)價380美元。
· Baird分析師William Power認為，Zoom與Five9的合并將形成強大的戰(zhàn)略配合。維持Zoom“跑贏大盤”評級和445美元的目標(biāo)股價。
· 瑞穗分析師Siti Panigrahi認為此次交易保留了Zoom的一級品牌，同時進軍呼叫中心領(lǐng)域，并將其TAM(潛在市場規(guī)模)增加了240億美元。維持Zoom“買入”評級，目標(biāo)價為400美元。
Zoom深耕于視頻會議，收購Five9或許有助于其彌補生態(tài)業(yè)務(wù)，實現(xiàn)更好發(fā)展。但站在未來，Zoom同樣面臨一些風(fēng)險。
其一是客戶流失風(fēng)險。
進入疫情后時代，企業(yè)重新回到辦公室影業(yè)，Zoom面臨著業(yè)務(wù)自然放緩的局面。去年2月和3月處于新冠肺炎疫情中期，4月底，Zoom報告稱擁有49.7萬名超過10名員工的客戶，僅比上一季度增加了6% 。
隨著市場規(guī)模不斷擴大，老牌勁旅與新晉玩家的不斷加入，Zoom需要面臨這10名員工以下客戶群的流失風(fēng)險?？蛻羧绻魇?，將會拖累Zoom未來整體銷售的增長。
其二是短期營收承壓風(fēng)險。
隨著疫情好轉(zhuǎn)，許多企業(yè)重新返回辦公室，Zoom的業(yè)務(wù)增速自然放緩。回顧財報數(shù)據(jù)，2022財年第一季度，Zoom的營收為9.56億元，比去年同期的3.28億美元增長191%，超出市場預(yù)期。
分析師認為到2022財年末，Zoom在僅有20%的增長率的情況下，股票不會維持20倍的預(yù)期市盈率。Zoom試圖收購Five9來增加營收，但Five9同樣也面臨著增長問題。
Five9第一季度的營收增長45% ，但分析師預(yù)測明年的增長率將下滑至20%以下。分析師預(yù)計2021年的收入目標(biāo)為5.51億美元，2022年僅達到6.47億美元，增長率僅為17% 。
Zoom大規(guī)模的技術(shù)收購可能會影響其管理層的關(guān)注點，從而減緩創(chuàng)新。Zoom目前的大部分收入仍來自其核心 Zoom Meetings 產(chǎn)品，而 Zoom Phone 需要一段時間的驗證才能成為其收入的重要貢獻者。表明這段時間內(nèi)，Zoom除了面臨二級市場帶來的壓力外，也需要面臨產(chǎn)品營收下降風(fēng)險。
目前來看，Zoom 需要通過整合兩個公司的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)來加速增長，以使這筆交易成功。由于這筆交易要到明年才能完成，兩家公司可能要到2022年才能看到收入?yún)f(xié)同。
本文由美股研究社(ID：meigushe)原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載、合作請聯(lián)系微信：meiganggu123。
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