ChatGPT之火，點燃了投資者對AI賽道的熱情。
而自百度宣布生成式AI產(chǎn)品“文心一言”（ERNIE Bot）將于3月推出以來，這家公司一直處于市場關(guān)注的焦點。
2月22日，百度發(fā)布了2022年第四季度及全年財報。財報顯示，2022年，百度實現(xiàn)營收1236.8億元，歸屬百度的凈利潤206.8億元，同比增長10%。
其中，第四季度，百度營收330.8億元，去年同期331億元；凈利潤49.53億元，去年同期17.15億元。此前，市場預(yù)期百度該季度營收320.12億元，凈利潤28.61億元。
營收同比大致持平但好于市場預(yù)期，加上凈利潤大幅增加，百度宣布了50億美元的股票回購計劃。
在充滿挑戰(zhàn)的2022年，百度整體業(yè)績穩(wěn)中有進，整個業(yè)務(wù)組合中迸發(fā)出新的發(fā)展力量。隨著國內(nèi)經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇，百度在AI領(lǐng)域的長期投入，或許將迎來收獲時刻。
移動生態(tài)承壓前行，“新引擎”加速轉(zhuǎn)動
“降本增效”是2022年的關(guān)鍵詞。
流量紅利耗盡，疫情沖擊宏觀經(jīng)濟，過去一年里國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)寒氣彌漫。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2022年，中國規(guī)模以上互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)企業(yè)總收入達1.46萬億元人民幣，同比下降1.1%，這是過去十年首次出現(xiàn)同比下滑。同時，盡管中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)利潤總額依舊保持增長，但增速有所放緩。
就是在這樣的環(huán)境中，百度交出了一份營收保持平穩(wěn)，利潤超出預(yù)期的成績單。
從具體業(yè)務(wù)來看，基本盤承壓但有韌性，創(chuàng)新業(yè)務(wù)進展顯著。
首先，百度集團的基本盤——移動生態(tài)仍在承壓，但關(guān)鍵指標(biāo)表現(xiàn)良好。
目前，移動生態(tài)依然貢獻了大部分營收。2022年，百度核心營收為954億元人民幣。其中，在線廣告營銷收入為695億元人民幣，同比下降6%。
由于疫情反復(fù)影響了線下經(jīng)濟活動，廣告主削減預(yù)算，百度來自廣告的收入減少是意料之中的事情。根據(jù)《2022年中國互聯(lián)網(wǎng)廣告數(shù)據(jù)報告》，2022年，中國互聯(lián)網(wǎng)廣告市場規(guī)模預(yù)計約為5088億元，較2021年下降6.38%
但是，由于文心大模型家族在改進搜索結(jié)果方面發(fā)揮了重要作用，如優(yōu)化搜索排名、提升多模態(tài)搜索能力等，百度繼續(xù)擴大在搜索領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢。
2022年，百度在搜索市場的份額依然遙遙領(lǐng)先，且APP月活躍用戶指標(biāo)保持了正增長。根據(jù)statcounter統(tǒng)計數(shù)據(jù)，百度去年仍以超過85%的超高份額位居中國移動搜索市場份額位居榜首。而截至年末，百度APP月活躍用戶達到6.48億，同比增長4%。
來源：statcounter統(tǒng)計數(shù)據(jù)
移動生態(tài)流量強勁，意味著百度將成為經(jīng)濟復(fù)蘇過程中廣告領(lǐng)域主要受益者。隨著廣告主對市場前景預(yù)期轉(zhuǎn)好，經(jīng)濟活動增加，百度在線廣告營銷收入有望恢復(fù)增長。
其次，ACG、IDG等創(chuàng)新業(yè)務(wù)保持成長，成為百度業(yè)績增長的新引擎。
2022年，百度核心業(yè)務(wù)收入中，來自非在線廣告營銷（云計算和其他人工智能驅(qū)動的業(yè)務(wù)）的收入為259億元人民幣，同比增長22%。
一方面，作為百度AI to B 業(yè)務(wù)的承載者，百度智能云通過對行業(yè)特定痛點的理解，提供深入核心場景的標(biāo)準(zhǔn)化AI解決方案，實現(xiàn)了市場份額的領(lǐng)先。IDC報告顯示，2022年上半年，百度智能云在AI公有云服務(wù)市場穩(wěn)居第一，這也是百度智能云連續(xù)四年市場份額第一。
另一方面，百度自動駕駛業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進，IDG（智能駕駛事業(yè)群組）的核心Apollo已經(jīng)從自動駕駛領(lǐng)域擴展到整個智能交通體系。
從自動駕駛業(yè)務(wù)來看，截至2023年1月底，蘿卜快跑累計訂單量超過200萬單，穩(wěn)居全球最大的自動駕駛出行服務(wù)提供商。
從技術(shù)上看，百度依然是該領(lǐng)域的領(lǐng)跑者。近期，Apollo發(fā)布了全新的BEV自動駕駛感知方案和UniBEV解決方案，前者通過使用先進的傳感器來提高智能車輛的檢測能力，后者整合多個傳感器、模型和任務(wù)，提供端到端的自動駕駛解決方案。此外，百度還發(fā)布了智慧道路OS，具有AI中臺、導(dǎo)航服務(wù)、通信、開源應(yīng)用服務(wù)能力、硬件連接五大功能。
最后，愛奇藝不再拖累整體業(yè)績，百度持續(xù)的降本增效、精簡運營也開始收獲成效。
第四季度，愛奇藝也貢獻了近2億的自由現(xiàn)金流。截至第四季度末，百度自由現(xiàn)金流為59億元，不包括愛奇藝的自由現(xiàn)金流為51億元。
同時，由于降本增效、精簡運營，百度人員相關(guān)費用減少，研發(fā)費用同比下降7%，從下半年開始核心經(jīng)營利潤（非美國通用會計準(zhǔn)則）同比增長14%。
總的來說，百度經(jīng)營狀態(tài)更加健康，三條增長曲線都回到正增長的軌跡中。而“文心一言”的內(nèi)測與開放，成為2023年最大看點。
人工智能浪潮中，“文心一言”勾畫百度新藍圖？
正如Meta選擇All in元宇宙，自2016年戰(zhàn)略聚焦人工智能以來，百度一直走在人工智能技術(shù)發(fā)展的前沿。
從文心一格到文心一言，百度在大型語言模型方向的研究持續(xù)已久。2021年4月百度二次上市時，百度董事長兼CEO李彥宏曾說：“未來，自然語言理解會成為主角，當(dāng)機器可以真正理解人們在說什么的時候，一大批應(yīng)用就會應(yīng)運而生，而且會比現(xiàn)在的應(yīng)用更加流行。”
現(xiàn)在，百度正在通過自己的人工智能技術(shù)框架降低采用人工智能的技術(shù)壁壘，賦能自身業(yè)務(wù)并解鎖商業(yè)“新世界”。
一來，“文心一言”將成為驅(qū)動百度搜索業(yè)務(wù)發(fā)展的顛覆性力量。
在發(fā)給百度全員的財報信中，李彥宏表示百度將在三月份推出的生成式AI產(chǎn)品文心一言，宣布計劃將多項主流業(yè)務(wù)與文心一言整合。“文心一言將首先嵌入到百度搜索引擎中。”李彥宏補充道。
率先應(yīng)用于百度搜索，文心一言將重塑信息的生成和呈現(xiàn)方式，創(chuàng)造下一代互聯(lián)網(wǎng)流量入口。這意味著百度移動生態(tài)用戶數(shù)與市場規(guī)模有望持續(xù)增長，且用戶粘性將會增加。
早前，在微軟宣布其新的Edge瀏覽器和必應(yīng)搜索引擎將集成ChatGPT一天后，來自data.ai的分析顯示，必應(yīng)應(yīng)用程序的全球下載量在一夜之間猛增10倍，使其在蘋果 App Store 最受歡迎的免費應(yīng)用榜中的排名提升到了第十位。
對此，李彥宏指出，與海外開發(fā)的模型相比，文心一言更適合中國市場。
一方面，生成式AI產(chǎn)品承載著搜索引擎從“模糊搜索”到“精準(zhǔn)推送”的目標(biāo)，但是由于中英文的語言結(jié)構(gòu)和語法規(guī)則有所不同，且中文語料學(xué)習(xí)庫少，ChatGPT在同一套機器學(xué)習(xí)技術(shù)和算法下，處理中英文時表現(xiàn)有所差異。
或許正如李彥宏所說：“說到中文能力，文心一言是最先進的。”
另一方面，在國內(nèi)市場，百度的搜索市場份額遙遙領(lǐng)先其他競品。相比“OpenAI+必應(yīng)”，百度的移動生態(tài)結(jié)合AI更像“OpenAI+Google”，文心一言能夠進一步鞏固其在搜索領(lǐng)域的優(yōu)勢。
二來，百度圍繞文心一言構(gòu)建的人工智能生態(tài)系統(tǒng)，還可以輻射更多領(lǐng)域。
在百度官宣內(nèi)測后，首批生態(tài)圈企業(yè)覆蓋了媒體、廣電、融媒體、廣告營銷、影視、閱讀、金融、智能汽車等領(lǐng)域。
未來，百度不僅可以接入自家的Apollo自動駕駛平臺、百度智能云、愛奇藝、小度等生態(tài)產(chǎn)品，也可以通過與云融合，讓更多企業(yè)接觸到AI技術(shù)，助力客戶提升運營效率。
2022年，百度AI云業(yè)務(wù)已經(jīng)引入了云和AI 3.0框架的集成以及內(nèi)部開發(fā)的AI基礎(chǔ)設(shè)施AI Stack。百度AI Stack代表百度云的AI IaaS，集成了其昆侖芯片，優(yōu)化了AI計算、存儲和加速方面的性能。
值得一提的是，在AI PaaS層，結(jié)合PaddlePaddle深度學(xué)習(xí)框架和文心模型，百度提供了企業(yè)模型開發(fā)的全鏈條解決方案，幫助企業(yè)降低采用人工智能的門檻。
正如百度CEO李彥宏所說，百度的目標(biāo)是讓消費者和企業(yè)都能使用該公司最先進的大型語言模型。
文心一言通過百度智能云對外提供服務(wù)，承載著百度以“云計算為基礎(chǔ)”支撐企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以“人工智能為引擎”加速產(chǎn)業(yè)智能化升級，“云智一體”賦能千行百業(yè)的長期目標(biāo)。
而百度也確實趕上了最好的時代。正如李彥宏所說：“中國AI市場即將迎來爆發(fā)性的需求增長，其商業(yè)價值的釋放將是前所未有的、指數(shù)級的。而百度作為中國人工智能市場長期增長的最佳代表，正站在浪潮之巔。”
結(jié)語
一份超預(yù)期的成績單顯然鼓舞了百度的投資者，營收保持穩(wěn)定的情況下，凈利潤的增長證明百度過去一年降本增效成果斐然。最重要的是，百度在“文心一言”方面的進展展現(xiàn)出其成長潛力。
價格圍繞價值上下波動，財報發(fā)出后，多家大行上調(diào)了百度的目標(biāo)股價。其中，富瑞維持百度集團“買入”評級，目標(biāo)價由204港元上調(diào)至207港元；美銀證券重申其買入評級及目標(biāo)價230港元；杰富瑞集團將百度的目標(biāo)價從210美元上調(diào)至214美元。
富瑞、美銀及高盛均指出，預(yù)測百度年上半年業(yè)務(wù)將繼續(xù)向好，核心線上營銷收入預(yù)期首季可取得同比增長。高盛還表示，預(yù)期云收入將于今年第二季重新加速。
核心業(yè)務(wù)的回暖預(yù)期有利于百度二級市場表現(xiàn)，但是對于“文心一言”這類熱門技術(shù)，投資者仍然需要理性分析，認(rèn)識到什么是真正的產(chǎn)品。
毫無疑問，ChatGPT的出現(xiàn)成為人工智能的重要里程碑。
不過，為天上的月亮神魂顛倒，也要看見腳下的六便士。“文心一言”也好，ChatGPT也罷，它們?nèi)匀灰?jīng)歷一段資本投入、技術(shù)積累的長期主義道路。
正如Alphabet董事長Jeff Dean所說，聊天機器人很容易受到偏見和虛假信息的影響，一家擁有大量用戶的大企業(yè)，就更不容易擺脫這種影響。企業(yè)當(dāng)然希望將這些技術(shù)使用到真正的產(chǎn)品當(dāng)中，尤其是利用更加優(yōu)秀的語言模型。“但更重要的是，我們要做正確的事情。”
同時，搜索廣告的本質(zhì)是給用戶展現(xiàn)更多結(jié)果頁面，生成式AI產(chǎn)品是更精準(zhǔn)、更有邏輯地推送答案，兩者結(jié)合后可能會影響搜索廣告收入。而來自搜索和信息流業(yè)務(wù)的收入，仍然是百度最穩(wěn)定的壓艙石。
如何平衡技術(shù)與商業(yè)，也是百度下一階段的重要命題。投資者們想要的是“狂飆”，但百度要做的是“落地”。
來源：美股研究社
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