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云端需求助力跑贏周期,金山辦公有望借助ChatGPT加速騰飛

 2023-03-19 13:09  來源: A5專欄   我來投稿 撤稿糾錯

  域名預(yù)訂/競價,好“米”不錯過

與微軟在辦公領(lǐng)域“搏殺”了三十年的金山辦公,或許正在迎來自己的“第二春”。

2月25日,金山辦公(688111)發(fā)布2022年度業(yè)績快報,全年營收38.85億元人民幣(單位下同),同比增加18.44%;歸母凈利潤11.18億元,同比增加7.4%。

報告發(fā)布后,二級市場反應(yīng)迅速,金山辦公股價上漲,2月27日以2.72%的漲幅收盤。金山的表現(xiàn)吸引了市場對辦公軟件領(lǐng)域的關(guān)注,當目光聚焦到行業(yè)本身,才發(fā)現(xiàn)過去微軟office一家獨家的格局已經(jīng)改變。

過去幾年由于疫情因素,辦公需求大量轉(zhuǎn)向軟件化和云端化,而近年來發(fā)生的“微軟黑屏門”等事件,也促使我國IT產(chǎn)業(yè)掀起國產(chǎn)化替代風潮。

國產(chǎn)化替代大趨勢下的金山辦公,似乎可以“躺著賺錢”。然而競爭是商業(yè)的本質(zhì),隨著“云+協(xié)同”趨勢以及ChatGPT的出現(xiàn),金山辦公或許仍不能掉以輕心,因為飛書、華為云WeLink、釘釘?shù)葒a(chǎn)辦公平臺,也在加速崛起。

國產(chǎn)替代成為推動力 金山辦公享受增長紅利

金山辦公的財報發(fā)布后,由于財務(wù)數(shù)據(jù)優(yōu)異,中信證券、申萬宏源等12家券商都給出了買入評級,招商證券更是給出了強烈推薦。但在營收和利潤雙增長的數(shù)據(jù)之下,公司的營收結(jié)構(gòu)已經(jīng)悄然發(fā)生變化,個人訂閱與機構(gòu)用戶保持高質(zhì)量增長,廣告等業(yè)務(wù)開始了平穩(wěn)收縮。

年報顯示,全年營收主要有四個渠道,國內(nèi)個人辦公服務(wù)訂閱、數(shù)字辦公平臺產(chǎn)品、國內(nèi)機構(gòu)授權(quán)業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)廣告及其他。營收分別為20.5億元,6.92億元、8.36億元和3.06億元。多元化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)具備較好的抗風險性,當機構(gòu)授權(quán)業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)廣告同比下滑13%和24%時,個人辦公訂閱和數(shù)字辦公平臺同比增長40%和55%,主營業(yè)務(wù)的良好勢頭有效抵消了負面因素。

營收數(shù)據(jù)此消彼長之間,是市場大環(huán)境和行業(yè)格局的風云突變。財報披露,2022年度全球PC及手機出貨量疲軟,出貨量分別下降16%和12%,間接影響了辦公軟件企業(yè)的營收,微軟營收增速創(chuàng)5年新低,福昕軟件年度凈虧損193.41萬元。但金山通過不斷升級使用體驗,個人用戶基數(shù)逆勢增長,實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)同比約40%的增長。

金山主要從兩方面出發(fā),將用戶體驗帶上新的層級。

第一,幫用戶省去軟件“打開”成本,推出聚合辦公平臺帶來更流暢的使用體驗。文字、表格和PPT,向來是獨立分開的,但隨著辦公方式和要求逐漸綜合化,一個辦公需求可能同時需要用到三個軟件。例如日常的項目匯報,需要用文字軟件撰寫講稿,還要用PPT來進行公開演示,而制作PPT的過程中又可能需要插入用Excel做的圖表。此前,用戶需要同時打開三個軟件來分別操作,但從WPS2019版本開始,金山將文字、表格、演示全部統(tǒng)一到一個軟件中,率先推出辦公聚合平臺,節(jié)省了“打開”成本,帶來一體化的辦公體驗。

第二,包羅萬象的特色插件加深了基礎(chǔ)辦公需求與實際辦公場景連接。實際辦公場景往往比較復(fù)雜且多變,但針對各式各樣的細分需求開發(fā)一款軟件顯得有些“得不償失”,金山巧妙借助特色插件的形式,例如在文字處理中添加了OCR識別、Word與PDF格式轉(zhuǎn)化等插件;在表格中設(shè)置了新函數(shù)開發(fā)、聚光燈模式、人民幣大寫等。在基礎(chǔ)的使用邏輯中,來設(shè)計完善個性化需求,既避免了開發(fā)資源浪費,又增添了用戶黏性。

憑借優(yōu)異的用戶體驗,金山辦公收獲一大批忠實用戶,截至2022年10月,金山WPS月活用戶已超5.7億。

與此同時,由于近年來國際貿(mào)易格局的變化,IT軟硬件國產(chǎn)化替代的呼聲高漲,這為金山辦公帶來額外增長紅利和發(fā)展助力。財報指出,在機構(gòu)客戶市場,公司持續(xù)推進政企端云一體化及協(xié)作辦公進程。因此數(shù)字辦公平臺產(chǎn)品收入不斷增加,報告期內(nèi)實現(xiàn)收入約 6.92 億元,同比增長約 55%。

財報所說的云一體化及協(xié)作辦公,正是當前辦公軟件的發(fā)展趨勢,這一趨勢的產(chǎn)生有技術(shù)因素也有疫情原因。

過去疫情的反復(fù)肆虐,為減少人員流動,國內(nèi)多地紛紛開啟居家辦公機制,通過即時通訊、協(xié)作文檔等形式,突破了地域、時間等諸多因素限制,被越來越多企業(yè)接受。

此外,近年來云技術(shù)、5G等技術(shù)突破也為這一新型辦公模式提供了支點,外加國家大力推行數(shù)字化的政策導(dǎo)向,“云+協(xié)同”無疑是金山辦公要去征服的新戰(zhàn)場。

“云+協(xié)同”戰(zhàn)略 高度迎合辦公軟件發(fā)展趨勢

新的需求往往會催生新的商業(yè)。事實也確實如此,云辦公產(chǎn)品近年來在市場中如雨后春筍般涌現(xiàn)。

阿里巴巴打造了“云釘一體”的釘釘,騰訊推出企業(yè)微。字節(jié)跳動研發(fā)的飛書將即時溝通、日歷、云文檔、云盤和工作臺融合,石墨文檔正面對標WPS。

國內(nèi)云辦公生態(tài)圈,萬類霜天競自由,而金山辦公牢牢把握著龍頭地位。

第一,金山占據(jù)著九成以上的移動端市場份額。微軟進入移動互聯(lián)網(wǎng)時代后,仍拿PC端的運營方式運營移動端,出現(xiàn)了“大船轉(zhuǎn)舵”般的遲緩。與此同時,WPS在移動端一騎絕塵,將老對手遠遠甩在身后,位居艾瑞指數(shù)辦公管理大類TOP1。而移動端正是云辦公的“主陣地”。

第二,辦公軟件應(yīng)向C端要市場份額,向B端要利潤,金山的發(fā)展戰(zhàn)略明確體現(xiàn)了這一思路。對軟件行業(yè)而言,C端市場長期處于激烈競爭,且難以成規(guī)模,利潤相對較低,因此,許多軟件企業(yè),如全球軟件巨頭甲骨文公司,沒有任何面向消費者的C端業(yè)務(wù)。金山辦公CEO章慶元認為,辦公軟件在C端市場很容易到天花板,未來收入翻2到3倍基本就到頭,而B端收入還有很大的增長空間。中國未來將是最大的企業(yè)級市場。而對企業(yè)用戶而言,多人協(xié)同辦公是核心需要。

因此,金山確定了高度符合辦公軟件發(fā)展趨勢“多屏聯(lián)動”和“云+協(xié)同”等戰(zhàn)略布局。同時將B端用戶視為公司未來增長點,截至2022年6月,WPS Office 在國內(nèi)Windows平臺的覆蓋率為 68.7%,有望帶來顯著增量。

管理層預(yù)計,2022-2024年,金山的B端訂閱和授權(quán)收入合計將穩(wěn)定增長,收入約為14.67、22.15、28.71億元。

成立于1988年的金山重新站上了“風口”,艾媒咨詢預(yù)計2021-2023年中國協(xié)同辦公行業(yè)將保持每年10%以上的增長率,2023年的市場規(guī)模將達330.1億元。云辦公的前景十分廣闊,而近日ChatGPT的大火,或許能為云辦公帶來更多的想象力。

ChatGPT帶來新的想象力,辦公軟件有望再次起飛

2022年11月30日,美國OpenAI發(fā)布ChatGPT,這是一款基于自然語言模式的聊天機器人,除了能與人類“對答如流”,還能撰寫郵件、視頻腳本、文案、翻譯、代碼等。

商業(yè)對技術(shù)的嗅覺是敏銳的,微軟已經(jīng)在Bing搜索和瀏覽器上鏈接了ChatGPT,辦公軟件未來有望迎來全新發(fā)展機遇。民生證券認為,無論是在協(xié)作辦公領(lǐng)域,還是在內(nèi)容生產(chǎn)領(lǐng)域,ChatGPT在辦公軟件具備天然的結(jié)合點,ChatGPT有望顯著提升用戶的工作效率,數(shù)量級地提升生產(chǎn)力水平,驅(qū)動相關(guān)公司價值定位將發(fā)生質(zhì)變。

無論是從技術(shù)層面還是企業(yè)文化方面,金山辦公有望在這波技術(shù)新潮中受益。實際上,“技術(shù)立業(yè)”的金山對AI的探索早已開始,業(yè)內(nèi)第一個辦公領(lǐng)域人工智能深度學(xué)習推理框架kSAI-lite便是由金山打造。此外,公司2017年就成立了AI中臺。已經(jīng)圍繞辦公領(lǐng)域開發(fā)了超過100項AI能力。所以對金山辦公而言,鏈接ChatGPT不存在技術(shù)壁壘。

參考微軟宣布推出ChatGPT支持的Bing搜索引擎和Edge瀏覽器后,市值一夜飆漲超800億美元,金山后續(xù)也有望憑借ChatGPT將公司價值推上新的高峰。

而除了產(chǎn)品方面的特性匹配,金山的企業(yè)文化,也能夠更好地發(fā)揮ChatGPT的作用。

行業(yè)風口容易催生熱錢和泡沫,例如千禧年的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。在迷人的技術(shù)突破之下,除了迅速的商業(yè)反應(yīng)外,沉著穩(wěn)定的企業(yè)性格才能更好地思考與駕馭新技術(shù),不至于走偏。

而在辦公軟件領(lǐng)域,三十年如一日堅持的金山軟件,“踏實”是業(yè)內(nèi)公認,所以,有理由相信,金山辦公后續(xù)對ChatGPT的應(yīng)用,仍會圍繞辦公效率這一關(guān)鍵詞來展開,這種以行業(yè)實際引導(dǎo)公司發(fā)展的思路無疑是正確的,能夠避免公司走上純技術(shù)競賽的道路。

多年來穩(wěn)扎穩(wěn)打的金山辦公,目前B端市場、黨政信創(chuàng)、民企市場等方面仍有很大潛力。東吳證券認為,金山辦公在黨政信創(chuàng)市場還有2倍提升空間;國央企市場當前滲透率不足10%;民企市場當前滲透率約1%。

廣闊的市場潛力疊加專注產(chǎn)品的企業(yè)文化,市場有理由相信,當ChatGPT在OA軟件的范式革命來臨時,金山將是這場變革的引領(lǐng)者。

作者:好藍不靈

文章來源:松果財經(jīng)(公眾號:songguocaijing1)旨在提供活潑、深度的財經(jīng)商業(yè)價值解析,做一個有態(tài)度的行業(yè)觀察者!

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