利好不斷的百度，能否撐起國產(chǎn)AI的門面？

　 域名預(yù)訂/競價，好“米”不錯過

關(guān)于AI，百度創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官李彥宏的的態(tài)度很明確：“百度要做第一個用AI把全部產(chǎn)品重做一遍的公司。”

不是整合，不是接入，而是重做，重構(gòu)。隨后，百度在2023年一口氣發(fā)布了包括搜索、地圖、網(wǎng)盤、文庫等應(yīng)用在內(nèi)的10余款A(yù)I原生應(yīng)用。

而2024年以來，百度在AI領(lǐng)域做了幾件大事。先是推出ERNIE Speed、Lite和Tiny三款輕量模型，降低模型價格。隨后又推出了三個開發(fā)工具，讓每個人都可以低成本使用AI。得益于成本的降低，截止4月中旬，百度飛槳社區(qū)開發(fā)者數(shù)量達1300萬人。這些突破給百度帶來了什么樣的變化？而二級市場對此認可度如何？在百度的背后，中國的互聯(lián)網(wǎng)巨頭們又該怎樣探索AI與實際的結(jié)合？

與蘋果、三星、特斯拉合作，百度AI利好不斷

早在2017年，百度在人工智能領(lǐng)域的布局就已經(jīng)涵蓋包括語音識別、自然語言處理、圖像識別、智能駕駛等多個方面。彼時，百度的AI更多是愿景、設(shè)想和預(yù)期。

經(jīng)過多年的發(fā)展，如今的百度，已經(jīng)將AI已與用戶日常緊密相連。根據(jù)2024年5月的百度萬象大會公布的數(shù)據(jù)，目前百度已有11%的搜索服務(wù)由AI生成，文庫AI用戶超1.4億，AI功能使用次數(shù)超15億。用百度副總裁何俊杰的話來說，“這是一個人人都有機會拿到一張船票的時代--人人可參與、人人可創(chuàng)造。”

然而在當(dāng)下的中國市場，雖然有著無數(shù)的用戶手握“船票”，想要搭上AI這艘時代巨輪，但是想要擁有一艘能在中國市場上平穩(wěn)行駛的“船”卻并不容易。中文因其特殊的語言情境，口語和方言的語料庫較少、難以形成多模態(tài)語料庫。并且國外主流大模型均以英文語料庫為訓(xùn)練基礎(chǔ)。以ChatGPT為例，訓(xùn)練數(shù)據(jù)中，中文語料比重不足千分之一，而英文語料占比超過92.6%。

這就導(dǎo)致海外的AI在進入中國市場之后，會出現(xiàn)語言習(xí)慣、表述方式等方面的“水土不服”問題，而百度則恰好能解決這個問題，因而成為了海外大廠進入中國市場的“橋梁”。

2024年1月，三星發(fā)布Galaxy S24系列，引入了實時翻譯通話和短信、AI照片編輯及通過圈選圖片觸發(fā)搜索等AI功能。在美國，這些服務(wù)由三星自家AI引擎及谷歌提供。在中國，三星轉(zhuǎn)而選擇與百度、美圖秀秀合作。其中百度負責(zé)處理“即圈即搜”、文本匯總和其他人工智能功能。

2024年4月，百度Apollo發(fā)布百度地圖V20，并同時宣布與特斯拉合作，百度地圖車道級導(dǎo)航將特斯拉上全球首發(fā)。從實測視頻來看，車道級導(dǎo)航實現(xiàn)了3D車道導(dǎo)航、實時紅綠燈、攝像頭提醒、壓線提醒、公交車道提醒、超速提醒、路口實景導(dǎo)航等功能。

2024年6月，蘋果在WWDC大會上提出了”蘋果智能”的概念，與OpenAI達成了合作。不久后，蘋果被曝出正積極尋求與中國本土企業(yè)的合作機會，旨在進一步推動其“蘋果智能”服務(wù)在中國市場的落地與普及。多輪交涉后，最終有消息稱，百度將為蘋果今年發(fā)布的iPhone16、Mac系統(tǒng)和iOS18提供AI功能。

與蘋果、三星、特斯拉等國際巨頭的合作，一方面代表著國際巨頭對百度在中文語境下長期的數(shù)據(jù)和技術(shù)沉淀的肯定。此前，三星發(fā)言人就曾表示，公司之所以選擇與百度合作，是因為三星認為百度提供了中國市場上最具競爭力的商業(yè)化大語言人工智能模型。

另一方面，百度提供的本土化解決方案能夠發(fā)揮百度現(xiàn)有的流量優(yōu)勢，真正意義上增加了百度AI的渠道入口，為百度的營收增長提供了可能，從而為市值帶來更廣闊的想象空間。

產(chǎn)品用AI重構(gòu)了，估值卻不愿意，原因幾何？

然而，和消息面的利好不斷相比，百度在二級市場的表現(xiàn)則不盡如人意。2024年以來，百度的股價累計下跌25.61%；6月24日，百度股價下跌至88.58美元，夜盤一度跌至87.66美元，創(chuàng)2022年11月以來新低。

結(jié)合財報來看，2024年Q1，百度總營收315億元，凈利潤70.11億元，同比增長22%；其中百度核心業(yè)務(wù)和在線營銷業(yè)務(wù)分別營收238億元、170億元，均超出市場預(yù)期。業(yè)績超預(yù)期，疊加AI消息面的不斷利好，卻仍然沒能撐起百度的估值，這是為何？

從業(yè)務(wù)來看，目前百度的基本盤仍然是以搜索廣告為代表的移動生態(tài)業(yè)務(wù)。而隨著頭條、抖音、小紅書等app的出現(xiàn)，個性化推薦制的內(nèi)容獲得了更多的用戶時長，被動的信息接受逐漸代替主動的信息搜索。用戶獲取內(nèi)容的方式變得不再單一，而是更加垂直化。

百度賴以生存的基本盤在移動互聯(lián)網(wǎng)時代遭遇了很大的沖擊。而AI則一直被百度視作逆風(fēng)翻盤的底牌。在最新發(fā)布的財報中，百度強調(diào)“生成式AI技術(shù)的穩(wěn)步推進已成為公司業(yè)務(wù)的關(guān)鍵驅(qū)動力”。但從百度一季度凈利潤情況來看，22%的同比增幅（70.11億元）更多依賴于成本控制和非經(jīng)營性項目的貢獻，而不是主營業(yè)務(wù)的實質(zhì)性增長。

從收入構(gòu)成來看，百度核心業(yè)務(wù)收入為238億元人民幣，同比增長4%，保持了穩(wěn)健增長。其中，在線營銷收入為170億元人民幣，同比增長2.7%。一方面，這一增速相較于過去幾年有所放緩，反映出市場競爭的加劇以及廣告主投放策略的調(diào)整。另一方面，這一增速也慢于同樣受AI驅(qū)動的谷歌和Meta，從最新一季度的財報來看，谷歌的搜索廣告業(yè)務(wù)營收626.59億美元，同比增長14%；Meta的廣告業(yè)務(wù)營收達到356.35億美元，同比增長26%。

在非在線營銷收入方面，百度取得了68億元人民幣的收入，同比增長6%。這一增長主要得益于智能云業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。作為百度的新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域，智能云憑借其技術(shù)實力和創(chuàng)新能力，正在逐步贏得市場份額。然而，智能云業(yè)務(wù)也面臨著激烈的市場競爭和技術(shù)迭代的壓力，國內(nèi)外的云廠商們都在通過AI提升各自的云業(yè)務(wù)的競爭力，為此，百度一季度投入的研發(fā)費用達到了54億元，未來還需要持續(xù)加大投入以保持競爭優(yōu)勢。

此外，作為百度AI落地的另一個重要場景，百度自動駕駛服務(wù)蘿卜快跑在Q1提供了約82.6萬次的乘車服務(wù)，同比增長了25%，累計提供的乘車服務(wù)已超過600萬次。但是從營收角度來看，蘿卜快跑目前仍處于虧損狀態(tài)，預(yù)計將在明年才能達到盈虧平衡點。天風(fēng)證券此前發(fā)布研報稱，伴隨著路測數(shù)據(jù)的進一步豐富，蘿卜快跑業(yè)務(wù)覆蓋的區(qū)域和人口越來越多，百度的智能駕駛技術(shù)預(yù)計將會迎來范式突破時刻。

由此看來，短時間內(nèi)百度的AI在業(yè)績層面所展現(xiàn)出的推動力還不夠直觀，靠AI拯救百度，還需要時間。

如何與AI更好地結(jié)合，中國科技巨頭們還需努力

事實上，百度面臨的問題也同樣困擾著所有的AI企業(yè)。中美幾乎所有的科技巨頭們都在積極的探討和推動著AI的商業(yè)化。對于他們來說，AI 是科技巨頭標配的底層能力，也是他們當(dāng)下想盡力抓住的“風(fēng)口”。

而IT桔子的數(shù)據(jù)顯示，從投資數(shù)量來看，騰訊、百度投資的AI行業(yè)公司數(shù)量分別為87家和84家，位列全球第一、第二。而全球第四的阿里也投資了65家，僅次于谷歌。從這個角度來看，中國的企業(yè)正在希望通過加大對AI企業(yè)的投資來追趕在底層算力和芯片方面的不足。

然而，從海外科技巨頭的角度來看的話，我們又能看到另外的結(jié)果。

以美股幾大巨頭為例，在AI潮流到來之前，英偉達、微軟、蘋果、谷歌、特斯拉等企業(yè)就已經(jīng)有了各自的軟件業(yè)務(wù)和硬件載體，英偉達的CUDA和芯片，微軟的windows和PC，蘋果和谷歌的系統(tǒng)與手機，特斯拉的FSD系統(tǒng)與新能源車、機器人等等...

因此，當(dāng)AI浪潮來臨后，他們要做的更多是“補強”，結(jié)合自身已有的資源，在模型算法和技術(shù)方面進行選擇性的提升。這一點從并購公司數(shù)量上也可以得到印證：

以蘋果為例，從2024年至今，蘋果共進行了15次并購，以小型科技公司為主，并且并購的公司往往和主業(yè)高度相關(guān)，要么是對老業(yè)務(wù)的改進，要么是開辟新業(yè)務(wù)，整體是從業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略出發(fā)的。

由此看來，中美的科技巨頭們在解決AI商業(yè)化的問題上給出了兩個不同的答案：中國的公司更偏好股權(quán)投資、生態(tài)合作來控股AI公司，從而最大程度上的讓AI貼合自身業(yè)務(wù)；而美國的公司并購的意愿則更強，既對原有業(yè)務(wù)進行補充，也能通過并購來擴大AI商業(yè)化的版圖。

這兩種方式孰優(yōu)孰劣？目前我們現(xiàn)在無法給出準確的答案。但是可以肯定的是，即使缺少先進制程的芯片，中國的科技巨頭們?nèi)匀挥兄^趕上的機會。畢竟中國現(xiàn)在有著許多的創(chuàng)業(yè)公司、AI開發(fā)者去探索C端和B端的大模型落地。在大模型與行業(yè)結(jié)合的垂直領(lǐng)域，組成推廣和復(fù)制行業(yè)大模型的產(chǎn)業(yè)生態(tài)；

在主要的C端市場，比如大模型+辦公、大模型+娛樂、大模型+信息獲取方面，涌入成千上萬家公司，形成了互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟之后的AI經(jīng)濟奇跡。換句話說，我們很可能會在大模型的行業(yè)應(yīng)用落地上后發(fā)制人。

不妨大膽想象，將現(xiàn)有的AI技術(shù)對抖音、微信、office等軟件全部進行重構(gòu)，將怎樣改變我們的生活和工作場景。

AI終將改變一切，但首先，它將改變我們自己。

來源：港股研究社

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