恒指上周五挫逾300點(diǎn)后，今日早間延續(xù)低迷低開超百點(diǎn)，隨后一路震蕩下行，最低見17789.57點(diǎn)。整體市場都表現(xiàn)相當(dāng)?shù)兔?，?7750附近有一定支撐。截至收盤，恒指收跌0.00%。
港股持續(xù)在萬八關(guān)徘徊，國資委旗下國新投資上周三(6月19日)公布認(rèn)購港股通央企紅利ETF (513920.SH)，憧憬后續(xù)部署，法國巴黎銀行財富管理香港首席投資策略師譚慧敏認(rèn)為，大市現(xiàn)時處于整固期，外資近期未見有顯著流入，甚至有輕微凈流出跡象，反而北水南下繼續(xù)強(qiáng)勁，內(nèi)地未來數(shù)星期會有三中全會會議，如果當(dāng)局集中大刀闊斧提振經(jīng)濟(jì)，出臺更多改革方案，后市有望出現(xiàn)突破，否則大市短期仍會在17000至19000點(diǎn)區(qū)間上落。
她指國家隊主力吸高息國企股，國新投資最新認(rèn)購的港股央企ETF，權(quán)重股也是“三桶油”和三大電信商，認(rèn)為可以跟風(fēng)趁低吸納。其他高息國企股方面，她表示部分內(nèi)險股也有4至5%股息率，吸引力比內(nèi)銀股更強(qiáng)。
譚慧敏認(rèn)為，投資者可繼續(xù)保持杠鈴策略(barbell strategy)，現(xiàn)時人工智能(AI)為市場最熱門主題，她也同意相關(guān)股份可望熱炒，指熱潮只是剛剛開始，可以持續(xù)幾年，雖然現(xiàn)時炒作主題集中美股，但當(dāng)AI發(fā)展到新階段，普及至更多應(yīng)用程序下，令軟件企業(yè)未來也有很大潛力。她同時建議投資者要避開香港本地公用股，即使公司股息率高企，但減息周期仍未開始，高息環(huán)境會影響相關(guān)企業(yè)盈利。
港股整體低迷，但并非所有板塊表現(xiàn)都不好。6月以來，以半導(dǎo)體、通信為代表的科技成長板塊持續(xù)反彈，走出了獨(dú)立行情。截至6月21日，申萬電子指數(shù)月內(nèi)漲幅超6%，領(lǐng)漲市場。
“科特估”意為中國科技特色估值體系，是以新質(zhì)生產(chǎn)力為代表的中國新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過程中相關(guān)行業(yè)的估值體系重塑，主要聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型升級領(lǐng)域，包括中國領(lǐng)先的優(yōu)勢制造如新能源車和通信等、自主可控的中國自造如高端裝備和新材料等，以及前沿科技的先進(jìn)智造如人工智能（AI）和生物科技等。
德勤表示，香港新股市場于今年上半年的表現(xiàn)仍然受制于美聯(lián)儲尚未開始降息，在缺乏大型新股上市的支持下，上半年IPO集資額僅131億港元，同比下跌約27%，為自2003年以來新低；新股數(shù)量為30只，較去年同期的31只略減3%。德勤最新預(yù)計，香港今年將有約80只新股上市，新股集資額約600億港元-800億港元，較早前預(yù)測的1000億港元集資額有所下調(diào)，以主要反映美聯(lián)儲降息步伐較市場預(yù)期遲。
中國內(nèi)地今年4月發(fā)布新“國九條”收緊上市渠道，德勤指出，內(nèi)地上半年新股集資額和新股數(shù)量僅325億元人民幣和44只，同比分別銳減84%和75%。以集資額計，今年上半年，美國的紐交所和納斯達(dá)克保持全球IPO首兩大市場，集資額分別為799億美元和528億美元，印度國家證券交易所以101只新股融資327億美元排名第3，馬德里證券交易所則位列第4，沙特交易所排名第8，而上交所、港交所和深交所分別位列第5、第9和第10。
瑞聲科技(02018.HK)收跌1.86%。建銀國際發(fā)表研究報告指，瑞聲所有細(xì)分市場的積極發(fā)展，將推動其2024財年銷售額及利潤率于今年余下時間延續(xù)復(fù)蘇。該行預(yù)計，瑞聲2024財年上半年營業(yè)收入將按年增長24%，同時較2023財年下半年增長2%。
該行估計，瑞聲收購Premium Sound Solutions(PSS)的事項，或為其2024財年上半年貢獻(xiàn)13億元人民幣(下同)收入，并為2024財年全年貢獻(xiàn)32億元收入。該行亦預(yù)期，瑞聲2024財年上半年凈利潤為6.16億元，按年增長310%；2024財年全年則為15.4億元，按年增長108%。
各個細(xì)分市場預(yù)測方面，該行預(yù)期瑞聲旗下聲學(xué)業(yè)務(wù)營業(yè)收入將穩(wěn)定增長；光學(xué)業(yè)務(wù)將于2024財年次季恢復(fù)利潤；電磁傳動業(yè)務(wù)于Android市場將實現(xiàn)穩(wěn)健復(fù)蘇；微機(jī)電系統(tǒng)業(yè)務(wù)亦將受惠于人工智慧對高性能麥克風(fēng)需求上升，推動瑞聲的市場份額進(jìn)一步擴(kuò)大。
建銀國際表示，瑞聲的前景持續(xù)改善主要得益于智慧手機(jī)市場反彈；來自美國主要客戶的人工智慧驅(qū)動機(jī)會；提高利用率及平均售價；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生有利變化等因素?；谏鲜鲆蛩?，該行將瑞聲2024至2026財年的盈利預(yù)測分別上調(diào)21%、15%、11%，同時將其目標(biāo)價由26港元上調(diào)至38港元，維持「跑贏大市」評級。
比亞迪股份 (01211.HK)收漲0.59%。野村發(fā)布研究報告稱，重申比亞迪股份(01211.HK)“買入”評級，預(yù)測2023至2026財年出貨量年復(fù)合增長率為18%，收入年復(fù)合增長率為17%，盈利年復(fù)合增長率為20%，目標(biāo)價由276港元上調(diào)至305港元。
報告中稱，在內(nèi)地充滿挑戰(zhàn)的汽車市場環(huán)境中，認(rèn)為比亞迪股份將繼續(xù)保持電動車市場的領(lǐng)先地位，尤其是在20萬元人民幣以下的大眾市場，而其海外業(yè)務(wù)計劃亦具前景。野村將比亞迪2024和2025財年電動車出貨量預(yù)測分別小幅上調(diào)1.8%和2.7%，毛利率預(yù)測分別上調(diào)0.6和0.7個百分點(diǎn)，營運(yùn)利潤率預(yù)測分別下調(diào)0.8和0.9個百分點(diǎn)。
快手（01024.HK）收跌4.05%。消息面上，2024年“抖音商城618好物節(jié)”正式收官?；顒悠陂g，抖音電商動銷商品數(shù)同比增長50%，動銷商家數(shù)量同比增長35%。618期間，商城GMV同比增長85%，商城訂單量同比增長94%。
國泰航空（00293.HK）下跌1.09%。摩根士丹利發(fā)報告指，下調(diào)國泰航空目標(biāo)價23%，從10.5港元至8.1港元。維持對目標(biāo)EV/EBITDA倍數(shù)基本不變，而樂觀假設(shè)、基本假設(shè)、悲觀假設(shè)的機(jī)率權(quán)重分別從25%、70%、5%變?yōu)?0%、80%、10%，因為對其上升周期的信心不強(qiáng)。對該公司的樂觀假設(shè)及悲觀假設(shè)目標(biāo)價各降至11.1元港及4.2港元。
大摩將國泰評級從增持下調(diào)至與大市同步。但是認(rèn)為國泰航空25%的收入敞口是貨運(yùn)業(yè)務(wù)，內(nèi)地的電商或?qū)韽?qiáng)勁需求，引發(fā)今年第四季度旺季運(yùn)費(fèi)上漲，帶來盈利增長。除此之外，在國泰航空今年上半年回購其全部優(yōu)先股后，預(yù)計該公司將在2024財年或2025財年中期現(xiàn)金股息支付；6-7%的股息率對大摩來說似乎很有吸引力。因此評級不會是減持。
美國花旗研究分析師Amy Han在一份報告中寫道，預(yù)期噴氣燃油價格上漲以及美元走強(qiáng)將會對中國國航，中國東方航空和中國南方航空在2024-2025年的凈利潤產(chǎn)生負(fù)面影響。然而，一些國內(nèi)和出境航線的價格已經(jīng)上漲，表明夏季需求呈現(xiàn)積極態(tài)勢，繼5月份出境能力恢復(fù)后，依然保持良好?；ㄆ煦y行維持對這三家航空公司的買入評級；中國國航的目標(biāo)價從7.10港元下調(diào)至5.35港元；中國東方航空的目標(biāo)價從3.30港元下調(diào)至2.53港元；中國南方航空的目標(biāo)價從4.60港元下調(diào)至3.80港元。
海底撈(06862.HK)下跌2.78%。海底撈首席執(zhí)行官楊利娟辭任，并于下月起加入特海國際。另外，茍軼群獲委任為執(zhí)行董事及首席執(zhí)行官。里昂報告指，雖然兩人都是創(chuàng)始人張勇的親信，但楊利娟在營運(yùn)方面更有經(jīng)驗，而茍軼群則在供應(yīng)鏈管理和投資方面擁有豐富經(jīng)驗。
該行認(rèn)為今次變動是一個信號，表明公司幾乎已經(jīng)用盡了提高改善門店經(jīng)濟(jì)效益的方法，將依靠特許經(jīng)營和新品牌來實現(xiàn)增長。考慮到短期增長的不確定性，將該股目標(biāo)倍數(shù)從10倍降至8倍，目標(biāo)價亦從20.6港元降至16.9港元，評級則維持跑贏大市。
小米集團(tuán)(01810.HK)收跌0.88% 。6月24日消息，淘寶Vision Pro版已更新至2.0版本，正在和小米汽車、梅森馬吉拉、魅可、美的等品牌進(jìn)行“空間試車”、“空間試妝”、“智能家居”等深度合作。今日小米SU7已經(jīng)在淘寶Vision Pro版首頁開放“虛擬試車”預(yù)約，未來用戶可體驗“在家試車”。
美的置業(yè) (03990.HK)逆勢大漲70%。 美的置業(yè)的逆勢上漲，源于公司在6月23日晚間公告宣布退出房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，聚焦輕資產(chǎn)運(yùn)營。公告顯示，美的置業(yè)將進(jìn)行股權(quán)重組，將全資持有的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)產(chǎn)權(quán)線從上市公司重組至控股股東，股權(quán)重組方式采用了香港資本市場常見的實物方式分派。重組完成后，美的置業(yè)將實現(xiàn)房地產(chǎn)開發(fā)重資產(chǎn)業(yè)務(wù)與持續(xù)經(jīng)營性業(yè)務(wù)的股權(quán)分設(shè)。
友邦保險 (01299.HK)收跌0.63%。友邦保險公告，與經(jīng)紀(jì)商簽訂修訂與重述協(xié)議，主要修訂包括增添20億美元的額外款項，令自動股份回購計劃總規(guī)模增至46.38億美元，并相應(yīng)延長計劃的整體期限至不遲于2025年4月30日結(jié)束。 至今，公司已根據(jù)計劃回購總值108.82億元股份。
來源：港股研究社
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