近段時(shí)間，K12教育主要上市公司的階段性業(yè)績皆已出爐。從具體數(shù)據(jù)來看，隨著時(shí)間推移，教培機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型之路已愈走愈順。
財(cái)報(bào)顯示，2023年12月1日-2024年2月29日，好未來實(shí)現(xiàn)營收4.3億美元，同比增長59.7%；凈利潤2750.8萬美元，同比增長170%。
同期新東方取得營收12.073億美元，同比增長60.1%；股東應(yīng)占凈利潤8716.7萬美元，同比增長6.8%。
圖源：新東方財(cái)報(bào)
不過，資本市場的反饋似乎并不熱烈。比如，財(cái)報(bào)發(fā)布后，新東方美股股價(jià)單日跌幅曾達(dá)13.96%。
對(duì)于行業(yè)頭部企業(yè)的發(fā)展，市場究竟存在怎樣的疑慮？未來促進(jìn)“新東方們”增長的重要因素又會(huì)是什么？
新東方堅(jiān)守教育基本盤
如今提起新東方，很多人都會(huì)想到電商直播，但事實(shí)上，作為一家綜合性教育集團(tuán)，目前新東方的基本盤仍是教育。雖然在最新發(fā)布的2024財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)中，新東方并未披露各業(yè)務(wù)部的詳細(xì)占比數(shù)據(jù)，但此前的一些數(shù)據(jù)已明確其當(dāng)前的發(fā)展重心。
2024財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)會(huì)上，新東方透露，公司收入結(jié)構(gòu)為，教育新業(yè)務(wù)和高中培訓(xùn)業(yè)務(wù)合計(jì)占比40%-42%；海外相關(guān)業(yè)務(wù)占比20%-21%，大學(xué)生考培業(yè)務(wù)占比2%-3%。總體來看，教育板塊為公司貢獻(xiàn)逾六成收入。
而新東方之所以依舊十分倚重教育業(yè)務(wù)，固然是因?yàn)槠湟言诮逃a(chǎn)業(yè)耕耘多年，形成了較高的品牌知名度，但更為重要的是，教育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景廣闊。
具體而言，教育產(chǎn)業(yè)并非只有K12，出國留學(xué)、成人及大學(xué)生考試、教育新業(yè)務(wù)等領(lǐng)域也有可觀的紅利。對(duì)于新東方、好未來等教育“老炮”來說，這些賽道的機(jī)遇不可忽視，抓住這些機(jī)遇或能實(shí)現(xiàn)更大的躍升。
以出國留學(xué)產(chǎn)業(yè)為例，2020年以來，我國留學(xué)人數(shù)穩(wěn)步攀升，留學(xué)后服務(wù)規(guī)模也同步增長。共研產(chǎn)業(yè)咨詢披露的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2023年，我國留學(xué)后服務(wù)規(guī)模超2000億元，同比增長10%。
圖源：共研產(chǎn)業(yè)咨詢
與此同時(shí)，教師資格證、研究生報(bào)考也持續(xù)火熱。研招網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2023年，我國研究生報(bào)考人數(shù)為474萬，同比增長3.72%。
在此背景下，新東方憑借“規(guī)模”站穩(wěn)市場。財(cái)報(bào)顯示，截至2月29日，新東方學(xué)校及學(xué)習(xí)中心的總數(shù)為911間，環(huán)比增加68間，同比增加199間。近千間學(xué)校，構(gòu)成了新東方觸達(dá)學(xué)員的重要通道。
在2024財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)中，新東方董事會(huì)執(zhí)行主席俞敏洪透露：“出國考試準(zhǔn)備和出國咨詢業(yè)務(wù)維持強(qiáng)勁的增長勢(shì)頭，分別同比增長約52.6%和25.7%。同時(shí)，針對(duì)成人及大學(xué)生的國內(nèi)考試準(zhǔn)備業(yè)務(wù)同比增長約53.2%。我們的教育新業(yè)務(wù)全都在本季度取得了亮眼成績，營收同比增加72.7%。”
顯而易見，考慮到行業(yè)前景以及發(fā)展成果較為突出，教育業(yè)務(wù)仍將是新東方的發(fā)力重點(diǎn)，但在快步前進(jìn)的過程中，一些阻力也不可忽視。
如前文提及，為了盡可能俘獲更多的市場紅利，僅在教育領(lǐng)域，新東方就布局了多條支線，此外，電商、文旅等新興業(yè)務(wù)也需要集團(tuán)撫育，成本壓力日趨加大。
財(cái)報(bào)顯示，2024財(cái)年第三季度，新東方經(jīng)營成本及開支為10.939億美元，同比增加59.1%。與此同時(shí)，新東方的營收成本、銷售及營銷開支、一般及行政開支，分別同比增長74.5%、57.1%、33.6%。
另外，值得一提的是，目前教育領(lǐng)域在推進(jìn)多元布局的并非只有新東方。比如，好未來目前正加緊布局學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)，涵蓋素質(zhì)教育、國際教育、海外業(yè)務(wù)等；高途也在加碼以大學(xué)生和成人教育、非學(xué)科類培訓(xùn)為主的學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)。
由此來看，在教育板塊，新東方還需構(gòu)筑更為深厚的商業(yè)護(hù)城河。對(duì)此，新東方其實(shí)也已有一定動(dòng)作。
2023年以來，隨著ChatGPT爆火，AI逐漸成為各行各業(yè)追捧的“新故事”。在此背景下，新東方目前已接入通義千問大模型，并且有了實(shí)際應(yīng)用。那么，這又能對(duì)其教育業(yè)務(wù)賦能多少？
后教培時(shí)代新東方加碼AI
新東方透露，得益于通義千問，在學(xué)生體驗(yàn)、教師教學(xué)質(zhì)量、教研內(nèi)容研發(fā)等場景，學(xué)員滿意度整體提升3%。
事實(shí)上，AI技術(shù)推動(dòng)下，教育行業(yè)正在掀起一輪面貌革新。
清華大學(xué)公共管理學(xué)院教授、人工智能治理研究中心主任梁正發(fā)布的《人工智能賦能教育研究報(bào)告》顯示，“AI賦能教育實(shí)現(xiàn)了優(yōu)質(zhì)資源大規(guī)模復(fù)用、大范圍共享，推動(dòng)教育公平，打破規(guī)模教育壁壘，提供個(gè)性化教育模式”。
簡而言之，AI技術(shù)之于教育產(chǎn)業(yè)的意義，或在于“千人千面”地定制針對(duì)性的學(xué)習(xí)策略，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)教育平權(quán)。
而且AI的應(yīng)用對(duì)于企業(yè)降本增效也有助力。具體而言，AI利于拓展人力的邊界，且隨著AI替代人腦活動(dòng)的技術(shù)復(fù)雜度進(jìn)一步提升，其降本增效作用也會(huì)更加明顯。對(duì)此，國金證券的分析指出，“AI與教育結(jié)合、改造教育的本質(zhì)在于，依靠低成本科技替代、拓展高成本人力，實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)教育資源規(guī)?；?、發(fā)掘普惠教育與個(gè)性化教育的平衡點(diǎn)”。
基于此，目前AI教育產(chǎn)業(yè)已擁有較為高遠(yuǎn)的發(fā)展空間。
Frost & Sullivan此前披露的研報(bào)顯示，預(yù)計(jì)2023年末，我國AI教育行業(yè)市場規(guī)模為7198億元。另外，中研普華數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2024年，我國AI教育市場規(guī)模將進(jìn)一步增長至7993億元。
圖源：中金公司
當(dāng)然，在此背景下，除了新東方，諸多教育企業(yè)也在加快接入AI技術(shù)。比如，2023年2月，高途成為“文心一言”首批生態(tài)伙伴。4月，高途推出基于ChatGPT同源的AI智能技術(shù)的考研規(guī)劃與答疑產(chǎn)品“高途考研AICan”。
無獨(dú)有偶，第83屆中國教育裝備展上，好未來也展示了自主研發(fā)的學(xué)而思九章大模型，在自主學(xué)習(xí)、AI答疑、中英文作文智能批改等技術(shù)上取得豐厚成果。
這也回到了最初的問題，行業(yè)共同奔赴AI、競爭激烈的情況下，新東方底氣充足嗎？其實(shí)，作為行業(yè)頭部企業(yè)，新東方在布局AI上較為先行，從相關(guān)歷程可見一斑。
據(jù)悉，早在2012年，新東方就積極投資入股AI相關(guān)教育公司，如清睿教育、愛樂奇、乂學(xué)教育等，并與科大訊飛等科技企業(yè)合作，推出智能化產(chǎn)品。
2018年，新東方舉辦了新東方AI研究院“N-Brain”聯(lián)盟發(fā)起暨新品發(fā)布會(huì)，推出了基于該全新平臺(tái)的首款“教育+AI”產(chǎn)品——新東方青少外教直播BlingABC“AI班主任”。
而到2020年，新東方又推出了首款A(yù)I動(dòng)力引擎——OK智慧學(xué)習(xí)引擎1.0，可利用智能識(shí)別、智能批改、大數(shù)據(jù)分析計(jì)算等先進(jìn)技術(shù)，驅(qū)動(dòng)教與學(xué)智能化發(fā)展。
對(duì)此，OK智慧教育創(chuàng)始人賈云海表示，“教育不是來淘汰人的，而是成就人的。如何及時(shí)發(fā)現(xiàn)學(xué)生在學(xué)習(xí)中遇到的這些階點(diǎn)，并及時(shí)幫助他們順利跨過階點(diǎn)就顯得尤為關(guān)鍵。但是，依靠人力和經(jīng)驗(yàn)，幾乎無法做到，這時(shí)，就需要科技的助力。”
可以說，由于相對(duì)早發(fā)，在AI領(lǐng)域，新東方已經(jīng)具備一定的產(chǎn)品經(jīng)驗(yàn)和市場認(rèn)知優(yōu)勢(shì)。而這些也將是其AI教育事業(yè)深入發(fā)展的基底。
總而言之，當(dāng)前教培領(lǐng)域的頭部玩家，已經(jīng)走出了不確定周期，踏上了新的軌道。而未來教育產(chǎn)業(yè)的競賽，已經(jīng)不僅僅局限于教學(xué)，而是需要深耕上游技術(shù)，進(jìn)而增強(qiáng)核心競爭力。
因此，接下來，新東方能否打開更大利潤空間，也一定程度上取決于技術(shù)因素。
作者：無字
來源：美股研究社
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